Betænkning afgivet af Erhvervs-, Vækst- og Eksportudvalget den 5. december 2013

Betænkning afgivet af Erhvervs-, Vækst- og Eksportudvalget den 5. december 2013
Betænkning
over
Forslag til lov om ændring af lov om finansiel virksomhed, lov om
værdipapirhandel m.v., lov om finansiel stabilitet og lov om tinglysning
(Styrkelse af markedet for erhvervsobligationer med indførelse af regler om repræsentanter i forbindelse med
obligationsudstedelser og mulighed for, at pengeinstitutter kan oprette refinansieringsregistre, adgang til, at andre end
låntagerne i et realkreditaktieselskab kan udøve indflydelse på den forening, der ejer realkreditselskabet, m.v.)
[af erhvervs- og vækstministeren (Henrik Sass Larsen)]
1. Ændringsforslag
Erhvervs- og vækstministeren har stillet 12 ændringsfor-
slag til lovforslaget.
2. Udvalgsarbejdet
Lovforslaget blev fremsat den 31. oktober 2013 og var til
1. behandling den 12. november 2013. Lovforslaget blev ef-
ter 1. behandling henvist til behandling i Erhvervs-, Vækst-
og Eksportudvalget.
Møder
Udvalget har behandlet lovforslaget i 3 møder.
Høring
Et udkast til lovforslaget har inden fremsættelsen været
sendt i høring, og erhvervs- og vækstministeren sendte den
28. juni 2013 dette udkast til udvalget, jf. ERU alm. del – bi-
lag 306 (folketingsåret 2012-13). Den 31. oktober 2013
sendte erhvervs- og vækstministeren de indkomne hørings-
svar og et notat herom til udvalget.
Skriftlige henvendelser
Udvalget har i forbindelse med udvalgsarbejdet modtaget
skriftlige henvendelser fra:
Advokatfirmaet Gorrissen Federspiel,
Danmarks Fiskeriforening og
Forsikring & Pension.
Erhvervs- og vækstministeren har over for udvalget kom-
menteret de skriftlige henvendelser til udvalget.
Deputationer
Endvidere har Forsikring & Pension mundtligt over for
udvalget redegjort for sin holdning til lovforslaget.
Spørgsmål
Udvalget har stillet 3 spørgsmål til erhvervs- og vækstmi-
nisteren til skriftlig besvarelse, som denne har besvaret.
3. Indstillinger og politiske bemærkninger
Udvalget indstiller lovforslaget til vedtagelse med de stil-
lede ændringsforslag.
Venstres medlemmer af udvalget bemærker, at bedre ad-
gang til kapital er en afgørende forudsætning for at sikre
flere vækstiværksættere, der kan skabe arbejdspladser og
indtægter til Danmark.
Venstre er derfor enig i lovforslagets overordnede for-
mål. Venstre finder imidlertid, at forslaget rummer en række
uhensigtsmæssigheder, herunder at den gruppe af virksom-
heder, som erhvervsobligationerne er beregnet til – nemlig
de mindste virksomheder – ikke nødvendigvis har ressour-
cerne til at kunne overskue de transaktionsomkostninger, der
knytter sig til erhvervsobligationerne.
Samtidig er Venstre betænkelig ved, om den præmie,
som potentielle investorer vil kunne få ved at købe erhvervs-
obligationer, er stor nok til at dække risikoen forbundet her-
med. Venstre er derfor bekymret for, at obligationerne så at
sige aldrig får luft under vingerne. Der er også en hel del af
høringssvarene, som udtrykker bekymring på netop dette
område.
Venstre har den overordnede holdning, at erhvervslivet
skal friholdes for unødige byrder, der måtte svække konkur-
renceevnen. Det er derfor af afgørende betydning for Ven-
stre, at de gebyrer, der opkræves af myndighederne i forbin-
delse med ordningen, alene skal dække myndighedernes
faktiske omkostninger forbundet hermed.
Til lovforslag nr. L 46 Folketinget 2013-14
AX015485
Flere høringssvar opfordrer imidlertid til, at man over-
vejer at lade staten være med til at garantere for obligatio-
nerne. Venstre kan ikke tilslutte sig ønsket om en statsgaran-
ti for obligationerne.
Venstre er i øvrigt opmærksom på, at man i lande, Dan-
mark konkurrerer med, såsom Tyskland, England og USA
arbejder med crowdfunding og sourcing. Herhjemme mang-
ler man i øjeblikket lovgivning til at gennemføre sådanne
tiltag, hvor små investorer og privatpersoner får et økono-
misk incitament til at byde ind på projekter, de selv mener er
interessante. Venstre finder, at sådanne tiltag for alvor vil
være relevante for landets mindste virksomheder og for de
iværksættere, der i dag ikke kan finde kapital. Der er grup-
per, som ikke får glæde af de foreslåede ændringer i nærvæ-
rende lovforslag.
Venstre finder imidlertid, at forslaget er sympatisk og
kan på trods af sit forbehold støtte den overordnede intenti-
on i lovforslaget.
Inuit Ataqatigiit, Siumut, Sambandsflokkurin og
Javnaðarflokkurin var på tidspunktet for betænkningens af-
givelse ikke repræsenteret med medlemmer i udvalget og
havde dermed ikke adgang til at komme med indstillinger
eller politiske udtalelser i betænkningen.
En oversigt over Folketingets sammensætning er optrykt
i betænkningen.
4. Ændringsforslag med bemærkninger
Æ n d r i n g s f o r s l a g
Af erhvervs- og vækstministeren, tiltrådt af udvalget:
Til § 1
1) I nr. 9 indsættes efter »§ 5, stk. 3,«: »§ 61, stk. 1, 2.
pkt.,«.
[Konsekvensrettelse]
2) I nr. 21 indsættes efter »§ 77 b, stk. 1,«: »§ 79 a, stk. 1,
§ 199, stk. 9,«.
[Konsekvensrettelse]
3) I det under nr. 28 foreslåede § 152 n, stk. 5, 2. pkt., æn-
dres »Låntager« til: »Låntagere og andre tredjemænd«.
[Lovteknisk justering]
4) I det under nr. 28 forslåede § 152 p, stk. 2, ændres
»SDO-register« til: »register over aktiver, der ligger til sik-
kerhed for udstedelse af særligt dækkede obligationer, jf. §
152 g i lov om finansiel virksomhed«.
[Lovteknisk justering]
5) Efter nr. 35 indsættes som nyt nummer:
»01. I § 199, stk. 2, 1. pkt., ændres »eller i en finansiel hol-
dingvirksomhed« til: », i en finansiel holdingvirksomhed el-
ler i en forsikringsholdingvirksomhed«.«
[Konsekvensrettelse]
6) I nr. 36 ændres »stk. 6 og stk. 7,« til: »stk. 7 og stk. 8,«.
[Konsekvensrettelse]
7) I nr. 37 ændres »stk. 11,« til: »stk. 12,«.
[Konsekvensrettelse]
8) Efter nr. 39 indsættes som nye numre:
»02. I § 226, stk. 1, ændres »§ 224, stk. 1, 2, 4 og 5,« til: »§
224, stk. 1, 2, 5 og 6,«.
03. I § 226, stk. 2, ændres »§ 224, stk. 2 og 4,« til: »§ 224,
stk. 2 og 5,«.
04. I § 253, stk. 1, ændres »§ 224, stk. 1, nr. 1 og 2, og stk.
5,« til: »§ 224, stk. 1, nr. 1 og 2, og stk. 6,«.«
[Konsekvensrettelse]
Til § 3
9) Nr. 1 affattes således:
»1. I § 16 e indsættes efter stk. 3 som nyt stykke:
»Stk. 4. Deltager Finansiel Stabilitet A/S i afviklingen af
et nødlidende pengeinstitut, der har oprettet et refinansie-
ringsregister i henhold til § 152 i, stk. 1, i lov om finansiel
virksomhed, skal Finansiel Stabilitet A/S eller et dattersel-
skab af Finansiel Stabilitet A/S overtage pengeinstituttets
forpligtelser over for den berettigede enhed i overensstem-
melse med § 152 v i lov om finansiel virksomhed.«
Stk. 4 bliver herefter stk. 5.«
[Lovteknisk justering]
10) Det under nr. 2 foreslåede § 16 n, stk. 6, affattes såle-
des:
»Stk. 6. Medvirker Finansiel Stabilitet A/S til en afvikling
af et nødlidende pengeinstitut efter stk. 1, der har oprettet et
refinansieringsregister i henhold til § 152 i, stk. 1, i lov om
finansiel virksomhed, skal Finansiel Stabilitet A/S eller et
datterselskab af Finansiel Stabilitet A/S overtage pengeinsti-
tuttets forpligtelser over for den berettigede enhed i overens-
stemmelse med § 152 v i lov om finansiel virksomhed.«
[Lovteknisk justering]
Til § 5
11) Stk. 1 affattes således:
»Stk. 1. Loven træder i kraft den 1. januar 2014, jf. dog
stk. 2 og 3.«
[Konsekvensrettelse af ændringsforslag nr. 12]
12) Efter stk. 2 indsættes som nyt stykke:
»Stk. 3. § 1, nr. 16-20, træder dog først i kraft den 1. april
2014.«
Stk. 3 og 4 bliver herefter stk. 4 og 5.
[Yderligere udskydelse, for så vidt angår § 1, nr. 16-20]
2
B e m æ r k n i n g e r
Til nr. 1 og 5
Der er tale om en konsekvensrettelse, som følge af at vis-
se virksomheder, der hidtil har været defineret som finan-
sielle holdingvirksomheder, fremover defineres som forsik-
ringsholdingvirksomheder, jf. lovforslagets § 1, nr. 7.
Til nr. 2
Der er tale om en manglende konsekvensrettelse, som
følge af at visse virksomheder, der hidtil har været defineret
som finansielle holdingvirksomheder, fremover defineres
som forsikringsholdingvirksomheder, jf. lovforslagets § 1,
nr. 7. Desuden tager forslaget herefter højde for indsættelsen
af ny § 79 a ved lov nr. 1383 af 23. december 2012 om æn-
dring af selskabsloven, årsregnskabsloven og forskellige an-
dre love.
Til nr. 3
Der er tale om en lovteknisk justering, som gør det klart,
at låntagere og andre tredjemænd har adgang til at modregne
over for den berettigede enhed efter § 152 n, stk. 5, og der
sker ikke ændringer i låntagernes eller andre tredjemænds
adgang til at foretage modregning, når der sker overladelse
til en administrator og sikringsakten iagttages, jf. § 152 x,
stk. 2. Ved administrators videreoverdragelse af aktiverne
vil låntagers mulighed for at foretage modregning over for
erhververen følge de almindelige regler herom, herunder
gældsbrevslovens §§ 18 og 28. Det vil endvidere være de al-
mindelige regler om modregning, der vil finde anvendelse
ved vurderingen af låntagers adgang til at foretage modreg-
ning, hvor der sker en overdragelse af aktivet uden om lov-
forslagets særlige model.
Denne bemærkning erstatter bemærkning til § 152 n, stk.
5, 2. pkt., om ophør af adgangen til at foretage modregning i
det fremsatte lovforslag: »Endvidere ophører adgangen til at
foretage modregning i de tilfælde, hvor afviklingen fører til
en egentlig overladelse, hvor de relevante sikringsakter iagt-
tages, jf. § 152 x, stk. 2.«
Til nr. 4
Ifølge stk. 2 kan aktiver indføres i refinansieringsregiste-
ret, medmindre pengeinstituttet og låntager eller anden tred-
jemand, f.eks. en kautionist for det pågældende lån, har ind-
gået en skriftlig aftale om, at aktivet ikke kan overdrages.
Bestemmelsen indebærer, at aftalte begrænsninger i ad-
gangen til at overdrage aktiverne kræver skriftlighed. Om
betydningen i forhold til allerede indgåede aftaler i relation
til lån og kreditter etableret inden lovens ikrafttræden henvi-
ses der til bemærkningerne til lovforslagets § 5, stk. 4.
Et lån, der indgår i et register over aktiver, der ligger til
sikkerhed for udstedelse af særligt dækkede obligationer, jf.
§ 152 g i lov om finansiel virksomhed, kan ikke samtidig re-
gistreres i et refinansieringsregister. Hvis disse typer af lån
indføres i refinansieringsregisteret, skal indførelsen anses
som ugyldig.
Til nr. 6 og 7
Der er tale om en konsekvensrettelse, som følge af at vis-
se virksomheder, der hidtil har været defineret som finan-
sielle holdingvirksomheder, fremover defineres som forsik-
ringsholdingvirksomheder, jf. lovforslagets § 1, nr. 7. For-
slaget tager herefter højde for ændringen af § 199 ved lov
nr. 617 af 12. juni 2013 om ændring af revisorloven og lov
om finansiel virksomhed.
Til nr. 8
Der er tale om en lovteknisk justering, som følge af at der
er indsat nyt stykke i § 224, hvorfor henvisningerne i § 226
og § 256 skal tilrettes.
Til nr. 9
Som en konsekvens af de foreslåede regler i lov om fi-
nansiel virksomhed om et refinansieringsregister foreslås det
med § 16 e, stk. 4, at tydeliggøre, at såfremt Finansiel Stabi-
litet A/S træder til som køber af et nødlidende pengeinstitut
efter § 16 e, stk. 1, skal Finansiel Stabilitet A/S også overta-
ge de forpligtigelser, der følger af den serviceaftale, der
foreligger som følge af det nødlidende pengeinstituts salg af
aktiver via et refinansieringsregister til en berettiget enhed.
Finansiel Stabilitet A/S skal dog ikke overtage forpligti-
gelserne i serviceaftalen i de tilfælde, hvor der i den indgåe-
de aftale mellem pengeinstituttet og den berettigede enhed
er angivet en sekundær administrator af aktiverne, jf. lov om
finansiel virksomhed § 152 v, stk. 1.
Bestemmelsen gælder også, i tilfælde af at Finansiel Sta-
bilitet A/S har overtaget aktiver fra et pengeinstitut, der er
erklæret konkurs, jf. § 16 j.
En overtagelse af serviceaftalen vil betyde, at Finansiel
Stabilitet A/S skal sikre administrationen af aktiverne, her-
under pengestrømmen mellem aktiverne (låntagerne) og den
berettigede enhed. Finansiel Stabilitet A/S overtager således
ikke ejerskabet til aktiverne, men skal kun administrere akti-
verne på vegne af den berettigede enhed. Efter overtagelsen
af serviceaftalen er Finansiel Stabilitet A/S herefter beretti-
get og forpligtet til at modtage betalinger vedrørende den
enkelte låntagers ydelser på aktiverne i refinansieringsregi-
steret og sikre, at disse videreforvaltes til den berettigede en-
hed.
Al information til låntager vil skulle varetages af Finan-
siel Stabilitet A/S som led i administrationen af kundefor-
holdene på lånene i registeret. Eftersom Finansiel Stabilitet
A/S alene indtræder i serviceaftalen og dermed ikke overta-
ger selve aktivet, vil Finansiel Stabilitet A/S i overensstem-
melse med § 16 e, stk. 1, alene skulle afvikle forpligtelsen i
henhold til serviceaftalen, mens ejerskabet til de enkelte ak-
tiver fortsat er placeret hos den berettigede enhed, jf. de
foreslåede regler om et refinansieringsregister i § 152 n i lov
om finansiel virksomhed.
Hvis det viser sig, at den berettigede enhed ikke har op-
nået aftale om salg af refinansieringsregisteret eller aftale
om serviceaftale, inden for 6 måneder efter at pengeinstitut-
tet er overdraget til Finansiel Stabilitet A/S, skal Finansiel
Stabilitet A/S sætte eventuelle afdragsbestemmelser i kraft,
der følger af serviceaftalen, jf. § 152 v i lov om finansiel
3
virksomhed, eller sætte eventuelle afdragsbestemmelser ud-
arbejdet af administratoren for registeret i kraft, jf. § 152 y i
lov om finansiel virksomhed. Indeholder aftalen ikke en af-
dragsbestemmelse, og er der ikke udarbejdet en afviklings-
plan af administrator for registeret, afdrages lånene efter
reglerne i § 152 v, stk. 2, i lov om finansiel virksomhed.
Finansiel Stabilitet A/S er berettiget til at modtage beta-
ling for arbejdet med administrationen af serviceaftalen.
Til nr. 10
Som en konsekvens af de foreslåede regler i lov om fi-
nansiel virksomhed om et refinansieringsregister foreslås det
med § 16 n, stk. 6, at tydeliggøre, at såfremt Finansiel Stabi-
litet A/S medvirker til afviklingen af et nødlidende pengein-
stitut efter § 16 n, stk. 1, skal Finansiel Stabilitet A/S også
overtage forpligtelserne i den serviceaftale, der foreligger
som følge af det nødlidende pengeinstituts salg af aktiver
via et refinansieringsregister til en berettiget enhed.
Finansiel Stabilitet A/S skal dog ikke overtage forpligtel-
serne i serviceaftalen i de tilfælde, hvor der i den indgåede
aftale mellem pengeinstituttet og den berettigede enhed er
angivet en sekundær administrator af aktiverne, jf. lov om
finansiel virksomhed § 152 v, stk. 1.
Ved anvendelse af afviklingsordningen i kapitel 4 d i lov
om finansiel stabilitet overtager Finansiel Stabilitet A/S det
nødlidende instituts aktiver og ikkeefterstillede passiver.
Umiddelbart efter overtagelsen overdrages den sunde del af
det nødlidende institut til et andet institut. Finansiel Stabili-
tet A/S kan som en del af denne overdragelse overdrage ad-
ministrationsforpligtelsen i henhold til den overtagne ser-
viceaftale. Finanstilsynet skal godkende overdragelsen i
medfør af § 204 i lov om finansiel virksomhed.
En overtagelse af serviceaftalen vil betyde, at Finansiel
Stabilitet A/S skal sikre administrationen af aktiverne, her-
under pengestrømmen mellem aktiverne (låntagerne) og den
berettigede enhed. Finansiel Stabilitet A/S overtager således
ikke ejerskabet til aktiverne, men skal kun administrere akti-
verne på vegne af den berettigede enhed. Efter overtagelsen
af serviceaftalen er Finansiel Stabilitet A/S herefter beretti-
get og forpligtet til at modtage betalinger vedrørende den
enkelte låntagers ydelser på aktiverne i refinansieringsregi-
steret og sikre, at disse videreforvaltes til den berettigede en-
hed.
Al information til låntager vil skulle varetages af Finan-
siel Stabilitet A/S som led i administrationen af kundefor-
holdene på lånene i registeret. Eftersom Finansiel Stabilitet
A/S alene indtræder i serviceaftalen og dermed ikke overta-
ger selve aktivet, vil Finansiel Stabilitet A/S alene skulle af-
vikle forpligtelsen i henhold til serviceaftalen, mens ejerska-
bet til de enkelte aktiver fortsat er placeret hos den berettige-
de enhed, jf. de foreslåede regler om et refinansieringsregi-
ster i § 152 n i lov om finansiel virksomhed.
Hvis det viser sig, at den berettigede enhed ikke har op-
nået aftale om salg af refinansieringsregisteret eller aftale
om serviceaftale, inden for 6 måneder efter at pengeinstitut-
tet er overdraget til Finansiel Stabilitet A/S, skal Finansiel
Stabilitet A/S sætte eventuelle afdragsbestemmelser i kraft,
der følger af serviceaftalen, jf. § 152 v i lov om finansiel
virksomhed, eller sætte eventuelle afdragsbestemmelser ud-
arbejdet af administratoren for registeret i kraft, jf. § 152 y i
lov om finansiel virksomhed. Indeholder aftalen ikke en af-
dragsbestemmelse, og er der ikke udarbejdet en afviklings-
plan af administrator for registeret, afdrages lånene efter
reglerne i § 152 v, stk. 2, i lov om finansiel virksomhed.
Finansiel Stabilitet A/S er berettiget til at modtage beta-
ling for arbejdet med administrationen af serviceaftalen.
Til nr. 11 og 12
Det foreslås at udskyde ikrafttrædelsen af reglerne, hvor-
med anvendelsesområdet for §§ 70 og 71 i lov om finansiel
virksomhed udvides til også at gælde finansielle holding-
virksomheder og forsikringsholdingvirksomheder, sådan at
denne udvidelse først træder i kraft den 1. april 2014 og ikke
den 1. januar 2014. Dermed gives selskaberne længere tid til
at indrette sig i overensstemmelse med reglernes udvidede
anvendelsesområde.
Benny Engelbrecht (S) Poul Andersen (S) Annette Lind (S) Mette Reissmann (S) Karin Gaardsted (S) fmd.
Thomas Jensen (S) Per Husted (S) Andreas Steenberg (RV) Nadeem Farooq (RV) Lone Loklindt (RV)
Pernille Vigsø Bagge (SF) Lisbeth Bech Poulsen (SF) Frank Aaen (EL) Stine Brix (EL) Uffe Elbæk (UFG)
Kim Andersen (V) Michael Aastrup Jensen (V) Anne-Mette Winther Christiansen (V) nfmd. Preben Bang Henriksen (V)
Torsten Schack Pedersen (V) Jakob Engel-Schmidt (V) Hans Christian Schmidt (V) Hans Christian Thoning (V)
Hans Kristian Skibby (DF) Dennis Flydtkjær (DF) Mette Hjermind Dencker (DF) Kim Christiansen (DF)
Joachim B. Olsen (LA) Brian Mikkelsen (KF)
Inuit Ataqatigiit, Siumut, Sambandsflokkurin og Javnaðarflokkurin havde ikke medlemmer i udvalget.
Venstre, Danmarks Liberale Parti (V) 47
Socialdemokratiet (S) 45
Det Konservative Folkeparti (KF) 8
Inuit Ataqatigiit (IA) 1
4
Dansk Folkeparti (DF) 22
Radikale Venstre (RV) 16
Socialistisk Folkeparti (SF) 15
Enhedslisten (EL) 12
Liberal Alliance (LA) 9
Siumut (SIU) 1
Sambandsflokkurin (SP) 1
Javnaðarflokkurin (JF) 1
Uden for folketingsgrupperne (UFG) 1
5
Bilag 1
Oversigt over bilag vedrørende L 46
Bilagsnr. Titel
1 Høringssvar og høringsnotat, fra erhvervs- og vækstministeren
2 Henvendelse af 14/11-13 fra Danmarks Fiskeriforening
3 Henvendelse af 14/11-13 fra Forsikring & Pension
4 Tidsplan for udvalgets behandling af lovforslaget
5 Henvendelse af 27/11-13 fra Advokatfirmaet Gorrissen Federspiel
6 Ændringsforslag fra erhvervs- og vækstministeren
7 1. udkast til betænkning
8 Yderligere ændringsforslag fra erhvervs- og vækstministeren
9 2. udkast til betænkning
Oversigt over spørgsmål og svar vedrørende L 46
Spm.nr. Titel
1 Spm. om kommentar til henvendelse af 14/11-13 fra Danmarks Fiske-
riforening, til erhvervs- og vækstministeren, og ministerens svar herpå
2 Spm. om kommentar til henvendelse af 14/11-13 fra Forsikring &
Pension, til erhvervs- og vækstministeren, og ministerens svar herpå
3 Spm. om kommentar til henvendelse af 27/11-13 fra Advokatfirmaet
Gorrissen Federspiel, til erhvervs- og vækstministeren, og ministerens
svar herpå
6