Efter afstemningen i Folketinget ved 2. behandling den 2. april 2019

Efter afstemningen i Folketinget ved 2. behandling den 2. april 2019
Forslag
til
Lov om ændring af selskabsloven, lov om kapitalmarkeder, lov om finansiel
virksomhed og forskellige andre love1)
(Gennemførelse af ændringer i aktionærrettighedsdirektivet om tilskyndelse til langsigtet aktivt ejerskab)
§ 1
I selskabsloven, jf. lovbekendtgørelse nr. 1089 af 14.
september 2015, som ændret bl.a. ved § 1 i lov nr. 262 af 16.
marts 2016, § 2 i lov nr. 631 af 8. juni 2016 og lov nr. 675 af
29. maj 2018 og senest ved § 1 i lov nr. 676 af 29. maj 2018,
foretages følgende ændringer:
1. Fodnoten til lovens titel affattes således:
»1) Loven indeholder bestemmelser, der gennemfører Eu-
ropa-Parlamentets og Rådets direktiv 2017/1132/EU af
14. juni 2017 om visse aspekter af selskabsretten (kodi-
fikation), EU-Tidende 2017, nr. L 169, side 46, og dele
af Europa-Parlamentets og Rådets direktiv
2017/828/EU af 17. maj 2017 om ændring af direktiv
2007/36/EF, for så vidt angår tilskyndelse til langsigtet
ejerskab, EU-Tidende 2017, nr. L 132, side 1.«
2. Efter § 49 indsættes før overskriften før § 50:
»Identifikation af aktionærer
§ 49 a. Aktieselskaber, der har aktier med stemmeret op-
taget til handel på et reguleret marked, der er beliggende el-
ler aktivt i et EU-/EØS-land, har ret til at anmode formidlere
om oplysninger, der gør det muligt at fastslå identiteten af
aktieselskabets aktionærer, herunder
1) aktionærens fulde navn, e-mailadresse, hvis en sådan
findes, og bopæl eller for virksomheders
vedkommende hjemsted og cvr-nummer eller lignende
registreringsnummer eller anden dokumentation, der
sikrer entydig identifikation af den pågældende virk-
somhed,
2) antallet af aktier, aktionæren besidder,
3) aktiernes klasse og
4) datoen for aktiernes erhvervelse.
Stk. 2. Aktieselskabet må opbevare oplysningerne om ak-
tionærens identitet, op til 12 måneder efter at aktieselskabet
er blevet opmærksom på, at den pågældende er ophørt med
at være aktionær, medmindre andet følger af anden lovgiv-
ning.
Stk. 3. Aktionærer, der er juridiske personer, har ret til be-
rigtigelse af ufuldstændige eller unøjagtige oplysninger, som
aktieselskabet opbevarer, jf. stk. 2.
Stk. 4. Aktieselskabet skal rettidigt og på en standardiseret
måde meddele formidlere de oplysninger, som aktieselska-
bet er forpligtet til at give aktionærerne. Findes de omhand-
lede oplysninger på aktieselskabets hjemmeside, kan aktie-
selskabet i stedet meddele, hvor på hjemmesiden oplysnin-
gerne findes.
Stk. 5. Stk. 4 finder ikke anvendelse, når et aktieselskab
sender oplysningerne eller en meddelelse efter stk. 4, 1. pkt.,
direkte til alle sine aktionærer eller til en tredjepart, der er
udpeget af aktionærerne.«
3. I § 104 indsættes som stk. 4 og 5:
»Stk. 4. Når stemmeafgivelsen foregår elektronisk, sender
aktieselskaber, der har aktier med stemmeret optaget til han-
del på et reguleret marked, der er beliggende eller aktivt i et
EU-/EØS-land, en elektronisk bekræftelse på, at stemmen er
modtaget, til den person, der stemmer.
Stk. 5. Aktieselskaber, der har aktier med stemmeret opta-
get til handel på et reguleret marked, der er beliggende eller
aktivt i et EU-/EØS-land, skal, når stemmerne er afgivet
elektronisk, sende en bekræftelse på, at aktionærens stem-
mer er blevet gyldigt registreret og medtalt af aktieselskabet,
1) Lovforslaget gennemfører Europa-Parlamentets og Rådets direktiv (EU) 2017/828 af 17. maj 2017 om ændring af direktiv 2007/36/EF, for så vidt angår
tilskyndelse til langsigtet aktivt ejerskab, EU-Tidende 2017, nr. L 132, side 1.
Til lovforslag nr. L 157 Folketinget 2018-19
Erhvervsmin.,
Erhvervsstyrelsen, j.nr. 2015-7958
AX023369
hvis aktionæren eller en tredjepart, som aktionæren har ud-
peget, anmoder herom senest 4 uger efter generalforsamlin-
gens afholdelse. Dette gælder dog ikke, hvis oplysningerne
allerede er tilgængelige.«
4. §§ 139 og 139 a ophæves, og i stedet indsættes i kapitel
7:
»§ 139. Det øverste ledelsesorgan i aktieselskaber, der har
aktier optaget til handel på et reguleret marked, der er belig-
gende eller aktivt i et EU-/EØS-land, skal udarbejde en ve-
derlagspolitik for ledelsesmedlemmerne, medmindre der
udelukkende er tale om stemmeløse aktier.
Stk. 2. Aktionærerne stemmer om vederlagspolitikken på
aktieselskabets generalforsamling ved enhver væsentlig æn-
dring og mindst hvert fjerde år.
Stk. 3. Ved indgåelse af konkrete aftaler om ledelsesafløn-
ning eller ved forlængelse eller ændring af eksisterende afta-
ler skal den gældende godkendte vederlagspolitik overhol-
des, jf. dog § 139 a, stk. 5.
Stk. 4. Godkender generalforsamlingen ikke vederlagspo-
litikken, skal det øverste ledelsesorgan fremsætte et ændret
forslag til vederlagspolitik senest på den følgende ordinære
generalforsamling. Aktieselskabet kan fortsætte med at af-
lønne ledelsesmedlemmerne i henhold til gældende praksis,
indtil en ny vederlagspolitik er godkendt af generalforsam-
lingen.
Stk. 5. En godkendt vederlagspolitik skal hurtigst muligt
offentliggøres på aktieselskabets hjemmeside sammen med
datoen for og resultatet af afstemningen. Vederlagspolitik-
ken skal forblive offentligt tilgængelig og gratis på hjemme-
siden, så længe den er gældende.
Stk. 6. Har generalforsamlingen godkendt en vederlagspo-
litik, bortfalder bestemmelsen om retningslinjer for incita-
mentsaflønning i aktieselskabets vedtægter, og den slettes
formløst fra aktieselskabets vedtægter.
§ 139 a. Vederlagspolitikken, jf. § 139, skal være klar og
forståelig og bidrage til aktieselskabets forretningsstrategi,
langsigtede interesser og bæredygtighed og indeholde føl-
gende:
1) En forklaring på, hvordan vederlagspolitikken bidrager
til aktieselskabets forretningsstrategi, langsigtede inte-
resser og bæredygtighed.
2) En beskrivelse af de forskellige komponenter af fast og
variabel aflønning, herunder alle bonusser og andre go-
der, som kan tildeles ledelsesmedlemmer, med indika-
tion af komponenternes relative andel.
3) En forklaring på, hvordan aktieselskabets medarbejde-
res løn og ansættelsesvilkår er blevet taget i betragtning
ved udarbejdelsen af vederlagspolitikken.
4) Retningslinjer for varigheden af kontrakter eller ord-
ninger med ledelsesmedlemmer, de vigtigste elementer
i tillægspensionsordninger eller ordninger for tidlig
pensionering og opsigelsesvilkår, opsigelsesperioder og
betalinger i tilknytning til opsigelse.
5) En forklaring på den beslutningsproces, der anvendes
ved vederlagspolitikkens fastlæggelse, revision og gen-
nemførelse, herunder foranstaltninger til at undgå eller
håndtere interessekonflikter.
Stk. 2. Indgår aktieselskabet aftaler om variabel aflønning,
skal vederlagspolitikken indeholde klare, brede og varierede
kriterier for tildeling af den variable løn. Vederlagspolitik-
ken skal angive
1) oplysninger om de finansielle og ikkefinansielle resul-
tatkriterier, herunder, hvor det er relevant, kriterier ved-
rørende virksomheders sociale ansvar, og en forklaring
på, hvordan de bidrager til aktieselskabets forretnings-
strategi, langsigtede interesser og bæredygtighed, samt
de metoder, der skal anvendes til at fastlægge, om re-
sultatkriterierne er opfyldt, og
2) oplysninger om eventuelle udskydelsesperioder og om
aktieselskabets mulighed for at tilbagekræve variabel
aflønning.
Stk. 3. Tildeler aktieselskabet aktiebaseret aflønning, skal
vederlagspolitikken, jf. stk. 2, tillige indeholde retningslinjer
for modningsperioder og en eventuel bindingsperiode for
aktier efter udløbet af modningsperioden og forklare, hvor-
dan den aktiebaserede aflønning bidrager til aktieselskabets
forretningsstrategi, langsigtede interesser og bæredygtighed.
Stk. 4. Ændres vederlagspolitikken, skal vederlagspolitik-
ken beskrive og forklare alle væsentlige ændringer. Beskri-
velsen skal indeholde oplysninger om, hvordan der er taget
hensyn til aktionærernes afstemning om og holdning til ve-
derlagspolitikken og vederlagsrapporterne, jf. § 139 b, siden
generalforsamlingens seneste afstemning om vederlagspoli-
tikken.
Stk. 5. Aktieselskabets øverste ledelsesorgan kan under
særlige omstændigheder midlertidigt fravige vederlagspoli-
tikken, forudsat at vederlagspolitikken indeholder en beskri-
velse af de proceduremæssige betingelser herfor og specifi-
cerer de elementer af vederlagspolitikken, som kan fraviges.
§ 139 b. Aktieselskaber, der har udarbejdet en vederlags-
politik, jf. § 139, skal udarbejde en klar og forståelig veder-
lagsrapport, som giver et samlet overblik over den afløn-
ning, som de enkelte ledelsesmedlemmer, herunder nye og
tidligere, er tildelt i løbet af eller har til gode for det seneste
regnskabsår. Aflønningen omfatter tillige alle goder uanset
form. Vederlagsrapporten må for de individuelle ledelses-
medlemmer ikke indeholde de særlige kategorier af per-
sonoplysninger, som er omhandlet i artikel 9, stk. 1, i data-
beskyttelsesforordningen, eller personoplysninger, som
vedrører de individuelle ledelsesmedlemmers familiemæssi-
ge situation.
Stk. 2. Aktieselskabets centrale ledelsesorgan har ansvaret
for at udarbejde og offentliggøre vederlagsrapporten.
Stk. 3. Vederlagsrapporten skal, i det omfang det er rele-
vant, omfatte følgende oplysninger om hvert enkelt ledelses-
medlems aflønning:
1) Den samlede aflønning fordelt på komponenter, den
faste og variable aflønnings forholdsmæssige andel, en
forklaring på, hvordan den samlede aflønning er i over-
ensstemmelse med den vedtagne vederlagspolitik, her-
under hvordan den bidrager til aktieselskabets langsig-
2
tede resultater, og oplysninger om, hvordan resultatkri-
terierne er anvendt.
2) Den årlige ændring i aflønningen, i aktieselskabets re-
sultater og i den gennemsnitlige aflønning på grundlag
af fuldtidsækvivalenter af andre ansatte i aktieselskabet
end ledelsesmedlemmer som minimum over de seneste
5 regnskabsår, opstillet på en måde, der muliggør sam-
menligning.
3) Enhver form for aflønning fra virksomheder, som tilhø-
rer den samme koncern, jf. § 5, nr. 19.
4) Antallet af aktier, tildelte eller tilbudte aktieoptioner og
de væsentligste betingelser for udnyttelsen af rettighe-
derne, herunder kursen på tildelingstidspunktet, datoen
for udnyttelse og enhver ændring heraf.
5) Oplysninger om brug af muligheden for at tilbagekræ-
ve variabel aflønning.
6) Oplysninger om eventuelle afvigelser fra proceduren
for gennemførelsen af vederlagspolitikken, jf. § 139 a,
stk. 1, nr. 5, og afvigelser fra selve vederlagspolitikken,
jf. § 139 a, stk. 5, herunder en beskrivelse af de særlige
omstændigheder og en angivelse af de konkrete ele-
menter i vederlagspolitikken, der er fraveget.
Stk. 4. Aktieselskabet afholder på den ordinære general-
forsamling en vejledende afstemning om godkendelse af ve-
derlagsrapporten fra det seneste regnskabsår, jf. dog stk. 5.
Aktieselskabet skal i vederlagsrapporten for det efterfølgen-
de regnskabsår forklare, hvordan der er taget hensyn til re-
sultatet af generalforsamlingens afstemning.
Stk. 5. Små og mellemstore aktieselskaber, jf. årsregn-
skabslovens § 7, stk. 2, nr. 1 og 2, kan i stedet for en vejle-
dende afstemning, jf. stk. 4, forelægge vederlagsrapporten
til drøftelse på den ordinære generalforsamling. Aktieselska-
bet skal i vederlagsrapporten for det efterfølgende regn-
skabsår forklare, hvordan der er taget hensyn til drøftelsen
på generalforsamlingen.
Stk. 6. Hurtigst muligt efter generalforsamlingens afhol-
delse offentliggøres vederlagsrapporten på aktieselskabets
hjemmeside, hvor den skal forblive offentligt tilgængelig og
gratis i en periode på 10 år. Vederlagsrapporten kan være
tilgængelig i en længere periode, forudsat at den ikke længe-
re indeholder personoplysninger.
Måltal og politikker for det underrepræsenterede køn
§ 139 c. I statslige aktieselskaber, i selskaber, som har ka-
pitalandele, gældsinstrumenter eller andre værdipapirer op-
taget til handel på et reguleret marked i et land inden for
Den Europæiske Union eller i et land, som Unionen har ind-
gået aftale med på det finansielle område, og i store kapi-
talselskaber, jf. stk. 2, skal
1) det øverste ledelsesorgan opstille måltal for andelen af
det underrepræsenterede køn i det øverste ledelsesor-
gan og
2) det centrale ledelsesorgan udarbejde en politik for at
øge andelen af det underrepræsenterede køn på kapi-
talselskabets øvrige ledelsesniveauer, jf. dog stk. 4-7.
Stk. 2. Store kapitalselskaber er selskaber, der overskrider
to af følgende kriterier i 2 på hinanden følgende regnskabs-
år:
1) En balancesum på 156 mio. kr.
2) En nettoomsætning på 313 mio. kr.
3) Et gennemsnitligt antal heltidsbeskæftigede på 250.
Stk. 3. Ved beregning af størrelserne i stk. 2 finder års-
regnskabslovens § 7, stk. 3 og 4, anvendelse.
Stk. 4. For moderselskaber, der udarbejder koncernregn-
skab, er det tilstrækkeligt, at der opstilles måltal og udarbej-
des en politik, jf. stk. 1, for koncernen som helhed.
Stk. 5. Et datterselskab, som indgår i en koncern, kan und-
lade at opstille måltal og udarbejde en politik, jf. stk. 1, hvis
moderselskabet opstiller måltal og udarbejder en politik for
den samlede koncern.
Stk. 6. Ved opstilling af måltal, jf. stk. 1, nr. 1, er statslige
aktieselskaber omfattet af § 11, stk. 2, i lov om ligestilling af
kvinder og mænd.
Stk. 7. Kapitalselskaber, der i det seneste regnskabsår har
beskæftiget færre end 50 medarbejdere, kan undlade at udar-
bejde en politik for at øge andelen af det underrepræsentere-
de køn på deres øvrige ledelsesniveauer, jf. stk. 1, nr. 2.
Væsentlige transaktioner mellem nærtstående parter
§ 139 d. I aktieselskaber, der har aktier med stemmeret
optaget til handel på et reguleret marked, der er beliggende
eller aktivt i et EU-/EØS-land, skal væsentlige transaktioner
mellem aktieselskabet og dets nærtstående parter godkendes
af aktieselskabets øverste ledelsesorgan, inden transaktio-
nerne gennemføres. Ved vurderingen af væsentlighed skal
transaktioner, der er gennemført med samme nærtstående
part inden for samme regnskabsår, aggregeres.
Stk. 2. Aktieselskabet skal offentliggøre en meddelelse
om en transaktion med en nærtstående part, når dagsværdien
af transaktionen udgør 10 pct. eller mere af de samlede akti-
ver eller 25 pct. eller mere af resultatet af primær drift, i
henhold til det senest offentliggjorte koncernregnskab. Ud-
arbejder aktieselskabet ikke koncernregnskab, skal bereg-
ningen ske i forhold til det senest offentliggjorte årsregn-
skab. Foretager aktieselskabet flere transaktioner med den
samme nærtstående part inden for samme regnskabsår, skal
der ske offentliggørelse, når summen af transaktioner, som
ikke er offentliggjort, overskrider mindst en af størrelses-
grænserne i 1. pkt.
Stk. 3. Meddelelsen efter stk. 2 skal offentliggøres, hur-
tigst muligt efter at aftalen om transaktionen er indgået.
Meddelelsen skal som minimum indeholde oplysninger om
karakteren af forholdet til den nærtstående part, navnet på
den nærtstående part, datoen for indgåelse af aftalen om
transaktionen, dagsværdien af transaktionen og andre for-
hold, som er nødvendige for at kunne vurdere, hvorvidt
transaktionen er gennemført på vilkår, der må anses for ri-
melige for aktieselskabet og for de aktionærer, der ikke er
nærtstående parter. Offentliggørelse skal ske på aktieselska-
bets hjemmeside, hvor meddelelsen skal være offentligt til-
gængelig i 5 år.
Stk. 4. Stk. 1-3 finder ikke anvendelse på sædvanlige for-
retningsmæssige transaktioner. Aktieselskabets øverste le-
delsesorgan skal indføre en intern procedure for periodiske
vurderinger af, om en transaktion er omfattet af 1. pkt.
3
Nærtstående parter, som er berørt af transaktionerne, må ik-
ke deltage i denne vurdering.
Stk. 5. Stk. 1-3 finder endvidere ikke anvendelse på
1) transaktioner mellem aktieselskabet og dets dattervirk-
somheder, medmindre aktieselskabets nærtstående par-
ter har interesser i dattervirksomheden,
2) klart definerede transaktionstyper, som skal godkendes
af generalforsamlingen,
3) transaktioner vedrørende ledelsesmedlemmers afløn-
ning, jf. §§ 139 og 139 a,
4) transaktioner gennemført af kreditinstitutter på grund-
lag af foranstaltninger, der sigter mod at beskytte deres
stabilitet, og som er besluttet af Finanstilsynet, og
5) transaktioner, der tilbydes alle aktionærer på samme
vilkår, således at ligebehandling af alle aktionærer og
beskyttelse af aktieselskabets interesser er sikret.
Stk. 6. Stk. 2-5 finder tilsvarende anvendelse på transak-
tioner mellem aktieselskabets nærtstående parter og aktiesel-
skabets dattervirksomheder.
Stk. 7. Stk. 1-5 berører ikke regler om offentliggørelse af
intern viden i medfør af Europa-Parlamentets og Rådets for-
ordning (EU) nr. 596/2014.
Stk. 8. Nærtstående parter defineres i overensstemmelse
med definitionen i den internationale regnskabsstandard IAS
24, således som denne er vedtaget af Europa-Kommissionen
i overensstemmelse med Europa-Parlamentets og Rådets
forordning om anvendelse af internationale regnskabsstan-
darder, og efterfølgende ændringer i definitionen, som ved-
tages af Europa-Kommissionen i overensstemmelse med
den nævnte forordning.«
5. I § 147, stk. 2, indsættes som 2. pkt.:
»Revisor skal derudover påse, at oplysninger i henhold til
§ 139 b, stk. 3, fremgår af selskabets vederlagsrapport.«
6. I § 367, stk. 1, 1. pkt., indsættes efter »§ 49, stk. 3,«: »§
49 a, stk. 1-4,«.
7. I § 367, stk. 1, 1. pkt., ændres »og 139, § 139 a, stk. 1, nr.
1,« til: », 139-139 b, § 139 c, stk. 1, nr. 1, og § 139 d, stk.
1-4 og 6«.
§ 2
I lov om kapitalmarkeder, jf. lovbekendtgørelse nr. 12 af
8. januar 2018, som ændret ved § 20 i lov nr. 436 af 8. maj
2018, § 2 i lov nr. 706 af 8. juni 2018 og § 2 i lov nr. 1520
af 18. december 2018, foretages følgende ændringer:
1. I fodnoten til lovens titel ændres »og dele af Europa-Par-
lamentets og Rådets direktiv 2016/1148/EU af 6. juli 2016,
EU-Tidende 2016, nr. L 194, side 1« til: »dele af Europa-
Parlamentets og Rådets direktiv 2016/1148/EU af 6. juli
2016, EU-Tidende 2016, nr. L 194, side 1, og dele af Euro-
pa-Parlamentets og Rådets direktiv (EU) 2017/828 af 17.
maj 2017, EU-Tidende 2017, nr. L 132, side 1«.
2. I § 3 indsættes som nr. 36:
»36) Formidler: En person, der er hjemmehørende i et land
uden for Den Europæiske Union, som Unionen ikke
har indgået en aftale med på det finansielle område,
som leverer tjenesteydelser relateret til opbevaring el-
ler forvaltning af aktier, eller som fører værdipapir-
konti på vegne af aktionærer.«
3. § 3, nr. 35, affattes således:
»35) Formidler: En værdipapircentral (CSD), jf. nr. 10, el-
ler en person, der er hjemmehørende i Danmark eller
et land uden for Den Europæiske Union, som Unionen
ikke har indgået en aftale med på det finansielle områ-
de, som ikke har tilladelse i medfør af lov om finan-
siel virksomhed eller lov om forvaltere af alternative
investeringsfonde m.v., som leverer tjenesteydelser
relateret til opbevaring eller forvaltning af aktier, eller
som fører værdipapirkonti på vegne af aktionærer.«
4. Efter afsnit X indsættes:
»Afsnit X a
Videregivelse af oplysninger og facilitering af udøvelsen
af aktionærrettigheder
Kapitel 36 a
Videregivelse af oplysninger
§ 210 a. En formidler skal hurtigst muligt videregive føl-
gende oplysninger fra udstederen til en aktionær eller til en
tredjepart, som er udpeget af aktionæren:
1) Oplysninger, som udsteder er forpligtet til at give en
aktionær for at sætte aktionæren i stand til at udøve ak-
tionærrettigheder, og som er rettet til alle aktionærer
med aktier i den pågældende klasse, eller
2) en meddelelse om, hvor oplysningerne kan findes på
udsteders hjemmeside, hvis de i nr. 1 omhandlede op-
lysninger er til rådighed for aktionærerne på udsteders
hjemmeside.
Stk. 2. Stk. 1 finder ikke anvendelse, når udstederen sen-
der oplysningerne eller en meddelelse efter stk. 1 direkte til
alle sine aktionærer eller til en tredjepart udpeget af aktio-
nærerne.
Stk. 3. Når der er mere end én formidler i en kæde af for-
midlere, skal oplysningerne, jf. stk. 1, hurtigst muligt vide-
regives formidlerne imellem, medmindre oplysningerne kan
sendes direkte til aktionæren eller til en tredjepart, som er
udpeget af aktionæren.
§ 210 b. En formidler skal hurtigst muligt videregive op-
lysninger om aktionærens udøvelse af aktionærrettigheder,
som formidleren har modtaget fra en aktionær til udsteder.
Oplysninger om aktionærer
§ 210 c. En formidler, der opbevarer oplysninger om ak-
tionærers identitet, skal efter anmodning fra en udsteder el-
ler fra en tredjepart, som udstederen har udpeget, hurtigst
muligt meddele udstederen oplysninger om identiteten. En
udsteder kan anmode en formidler om at indsamle og vide-
4
regive oplysninger om aktionærers identitet, herunder fra
øvrige formidlere i formidlerkæden, til udstederen.
Stk. 2. Er der mere end én formidler i en kæde af formid-
lere, skal anmodningen efter stk. 1, 1. pkt., videresendes
imellem formidlerne hurtigst muligt.
Stk. 3. En formidler skal meddele en udsteder kontaktop-
lysninger om den næste formidler i kæden af formidlere hur-
tigst muligt efter anmodning fra udstederen eller fra en tred-
jepart udpeget af udstederen.
§ 210 d. Personoplysninger om aktionærer må alene an-
vendes til identifikation af eksisterende aktionærer med hen-
blik på opfyldelsen af bestemmelserne i dette kapitel. En
formidler må ikke opbevare personoplysningerne, jf. § 210
c, stk. 1, mere end 12 måneder efter at være blevet opmærk-
som på, at den pågældende er ophørt med at være aktionær,
medmindre andet følger af anden lovgivning.
Stk. 2. En formidlers videregivelse af oplysninger om en
aktionærs identitet, jf. § 210 c, betragtes ikke som brud på
den tavshedspligt, som gælder i henhold til en kontrakt eller
øvrig lovgivning.
Facilitering af udøvelse af aktionærrettigheder
§ 210 e. En formidler skal facilitere udøvelsen af aktio-
nærrettigheder, herunder retten til deltagelse og stemmeafgi-
velse i forbindelse med generalforsamlinger, ved at
1) iværksætte de nødvendige ordninger, så en aktionær el-
ler en tredjepart, som aktionæren har udpeget, selv kan
udøve rettighederne, eller
2) tilbyde at udøve aktionærrettighederne efter udtrykke-
lig bemyndigelse og instruks fra en aktionær og til for-
del for aktionæren.
Stk. 2. En formidler skal hurtigst muligt videregive elek-
troniske bekræftelser om modtagelse af stemmer og registre-
ring af stemmer og om, at stemmer er medtalt, til en aktio-
nær eller en tredjepart udpeget af aktionæren, hvis formidle-
ren modtager bekræftelserne fra en udsteder.
Stk. 3. Når der er mere end én formidler i en kæde af for-
midlere, skal de elektroniske bekræftelser, jf. stk. 2, hurtigst
muligt videregives imellem formidlerne, medmindre be-
kræftelsen kan sendes direkte til en aktionær eller en tredje-
part, som er udpeget af aktionæren.
Gebyrer
§ 210 f. En formidler skal særskilt for hver enkelt tje-
nesteydelse, som leveres i henhold til bestemmelserne i det-
te kapitel, offentliggøre størrelsen af eventuelle gebyrer.
Stk. 2. Gebyrer, som en formidler opkræver af en aktio-
nær, en udsteder eller en anden formidler, skal være ikke-
diskriminerende og forholdsmæssigt afpassede i forhold til
de faktiske omkostninger, der er forbundet med leveringen
af tjenesteydelserne.
Stk. 3. En formidler kan alene differentiere mellem even-
tuelle gebyrer, som opkræves i forbindelse med national og
grænseoverskridende udøvelse af rettigheder, når gebyrerne
er behørigt begrundede og afspejler udsving i de faktisk af-
holdte omkostninger i forbindelse med levering af disse tje-
nesteydelser.
Stk. 4. Gebyrer opkræves hos den aktionær, udsteder eller
formidler, der anmoder om en tjenesteydelse.«
§ 3
I lov om finansiel virksomhed, jf. lovbekendtgørelse nr.
1140 af 26. september 2017, som ændret bl.a. ved § 1 i lov
nr. 665 af 8. juni 2017, § 1 i lov nr. 667 af 8. juni 2017, § 1 i
lov nr. 1547 af 19. december 2017, § 45 i lov nr. 41 af 22.
januar 2018, § 19 i lov nr. 436 af 8. maj 2018 og § 1 i lov nr.
706 af 6. juni 2018 og senest ved § 1 i lov nr. 1520 af 18.
december 2018, foretages følgende ændringer:
1. I fodnoten til lovens titel ændres »og dele af Europa-Par-
lamentets og Rådets direktiv 2016/97 af 20. januar 2016 om
forsikringsdistribution, EU-Tidende 2016, nr. L 26, side 19«
til: »dele af Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2016/97
af 20. januar 2016 om forsikringsdistribution, EU-Tidende
2016, nr. L 26, side 19, og dele af Europa-Parlamentets og
Rådets direktiv 2017/828/EU af 17. maj 2017 om ændring af
direktiv 2007/36/EF, for så vidt angår tilskyndelse til lang-
sigtet ejerskab, EU-Tidende 2017, nr. L 132, side 1«.
2. I § 5, stk. 1, indsættes efter nr. 68 som nr. 69-71:
»69) Formidler: En virksomhed, som har tilladelse i hen-
hold til denne lov til at udøve aktiviteter nævnt i bilag
4, afsnit A, nr. 4, når virksomheden leverer tjeneste-
ydelser i relation til opbevaring af aktier med stemme-
ret i selskaber, der har aktier optaget til handel på et
reguleret marked.
70) Kapitalforvalter: En virksomhed, der har tilladelse i
henhold til denne lov til at udøve aktiviteter nævnt i
bilag 4, afsnit A, nr. 4, når virksomheden leverer tje-
nesteydelser i relation til porteføljeforvaltning af ak-
tier med stemmeret i selskaber, der har aktier optaget
til handel på et reguleret marked.
71) Rådgivende stedfortræder: En finansiel virksomhed,
der på et erhvervsmæssigt og kommercielt grundlag
analyserer oplysninger fra børsnoterede selskaber, og,
hvis det er relevant, andre oplysninger med henblik på
at give investorer mulighed for at træffe informerede
beslutninger i forbindelse med stemmeafgivelse i de
pågældende selskaber ved at tilvejebringe undersøgel-
ser, rådgivning eller anbefalinger, der vedrører udø-
velsen af aktionærernes stemmerettigheder.«
3. Efter § 101 indsættes før overskriften før § 102:
»Særlige regler for kapitalforvaltere, formidlere og
rådgivende stedfortrædere vedrørende aktionærrettigheder
§ 101 a. En kapitalforvalter skal udarbejde og offentlig-
gøre en politik for aktivt ejerskab i selskaber, der har aktier,
der er optaget til handel på et reguleret marked, som beskri-
ver, hvordan kapitalforvalteren integrerer aktivt ejerskab i
sin investeringsstrategi.
Stk. 2. Politikken for aktivt ejerskab, jf. stk. 1, skal beskri-
ve, hvordan kapitalforvalteren
1) overvåger selskaber, hvori der investeres, inden for re-
levante områder, herunder strategi, finansielle og ikke-
5
finansielle resultater, risiko, kapitalstruktur, social og
miljømæssig indvirkning og god selskabsledelse,
2) fører dialog med selskaber, hvori der investeres,
3) udøver stemmerettigheder og andre rettigheder knyttet
til aktier,
4) samarbejder med andre aktionærer,
5) kommunikerer med relevante interessenter i selskaber,
hvori der investeres, og
6) håndterer faktiske og potentielle interessekonflikter i
forbindelse med virksomhedens aktive ejerskab.
Stk. 3. En kapitalforvalter skal én gang årligt offentliggø-
re, hvordan forvalterens politik for aktivt ejerskab er blevet
gennemført, herunder en generel beskrivelse af stemmeafgi-
velse og en redegørelse for de væsentligste afstemninger og
forvalterens brug af rådgivende stedfortræderes tjeneste-
ydelser.
Stk. 4. En kapitalforvalter skal offentliggøre, hvordan for-
valteren har stemt på vegne af aktionærer på generalforsam-
linger i selskaber, i hvilke forvalteren forvalter aktier som
led i sin porteføljepleje. Afstemninger, der er ubetydelige på
grund af emnet for afstemningen eller størrelsen af kapi-
talandelen i det pågældende selskab, kan udelades fra of-
fentliggørelsen.
Stk. 5. En kapitalforvalter kan vælge ikke at opfylde et el-
ler flere af kravene i stk. 1-4, hvis kapitalforvalteren offent-
liggør en klar og begrundet forklaring på, hvorfor forvalte-
ren har valgt dette.
Stk. 6. De oplysninger, som skal offentliggøres efter stk.
1-5, skal være gratis tilgængelige på kapitalforvalterens
hjemmeside.
Stk. 7. Regler om interessekonflikter i anden lovgivning,
der gælder for en kapitalforvalter, finder tilsvarende anven-
delse i forbindelse med aktiviteter vedrørende aktivt ejer-
skab.
§ 101 b. En kapitalforvalter skal en gang årligt meddele
gruppe 1-forsikringsselskaber, der udøver virksomhed om-
fattet af bilag 8, og forsikringsselskaber, der udøver genfor-
sikring af livsforsikringsforpligtelser, hvormed der er indgå-
et en kapitalforvaltningsaftale, jf. § 160, stk. 2, hvordan ka-
pitalforvalterens investeringsstrategi og gennemførelse heraf
i forhold til investeringer i aktier, der er optaget til handel på
et reguleret marked, er i overensstemmelse med kapitalfor-
valtningsaftalen og bidrager til afkastet af disse selskabers
eller fondes aktiver på mellemlang til lang sigt. Det samme
gælder, hvis kapitalforvalteren har indgået aftale som nævnt
i 1. pkt. med Arbejdsmarkeds Tillægspension og Lønmodta-
gernes Dyrtidsfond.
Stk. 2. Meddelelsen, jf. stk. 1, skal omfatte rapportering
om
1) væsentlige risici på mellemlang til lang sigt forbundet
med investeringerne,
2) porteføljesammensætningen,
3) omsætningen og omsætningsomkostningerne,
4) brugen af rådgivende stedfortrædere med henblik på
aktiviteter vedrørende aktivt ejerskab og
5) kapitalforvalterens politik for værdipapirudlån, og
hvordan politikken i givet fald anvendes med henblik
på aktiviteter vedrørende aktivt ejerskab, navnlig på
tidspunktet for generalforsamlingen i de selskaber, der
investeres i.
Stk. 3. Meddelelsen, jf. stk. 1, skal indeholde oplysninger
om,
1) hvorvidt og i givet fald hvordan kapitalforvalteren træf-
fer investeringsbeslutninger på grundlag af en evalue-
ring af resultater på mellemlang til lang sigt, herunder
ikkefinansielle resultater, for de selskaber, hvori der in-
vesteres, og
2) hvorvidt der er opstået interessekonflikter i forbindelse
med aktivt ejerskab, hvilke interessekonflikter der i gi-
vet fald har været tale om, og hvordan kapitalforvalte-
ren har håndteret disse.
Stk. 4. Såfremt oplysninger som nævnt i stk. 1-3 allerede
er offentligt tilgængelige, er kapitalforvalteren ikke forplig-
tet til at meddele oplysningerne direkte til det gruppe 1-for-
sikringsselskab, der udøver virksomhed omfattet af bilag 8,
forsikringsselskaber, der udøver genforsikring af livsforsik-
ringsforpligtelser, eller Arbejdsmarkeds Tillægspension og
Lønmodtagernes Dyrtidsfond.
Oplysninger om aktionærer
§ 101 c. En formidler, der opbevarer oplysninger om ak-
tionærers identitet, skal efter anmodning fra en udsteder el-
ler fra en tredjepart, som udstederen har udpeget, hurtigst
muligt meddele udstederen oplysninger om identiteten. En
udsteder kan anmode en formidler om at indsamle og vide-
regive oplysninger om aktionærers identitet, herunder fra
øvrige formidlere i formidlerkæden, til udstederen.
Stk. 2. Er der mere end én formidler i en kæde af formid-
lere, skal anmodningen efter stk. 1, 1. pkt., videresendes
imellem formidlerne hurtigst muligt.
Stk. 3. En formidler skal meddele en udsteder kontaktop-
lysninger om den næste formidler i kæden af formidlere hur-
tigst muligt efter anmodning fra udstederen eller fra en tred-
jepart udpeget af udstederen.
§ 101 d. Personoplysninger om aktionærer må alene an-
vendes til identifikation af eksisterende aktionærer med hen-
blik på opfyldelsen af bestemmelserne i §§ 101 c og 101
e-101 h. En formidler må ikke opbevare personoplysninger-
ne, jf. § 101 c, stk. 1, mere end 12 måneder efter at være
blevet opmærksom på, at den pågældende er ophørt med at
være aktionær, medmindre andet følger af anden lovgivning.
Stk. 2. En formidlers videregivelse af oplysninger om en
aktionærs identitet, jf. § 101 c, betragtes ikke som brud på
den tavshedspligt, som gælder i henhold til en kontrakt eller
øvrig lovgivning.
Videregivelse af oplysninger
§ 101 e. En formidler skal hurtigst muligt videregive føl-
gende oplysninger fra udstederen til en aktionær eller til en
tredjepart, som er udpeget af aktionæren:
1) Oplysninger, som udsteder er forpligtet til at give en
aktionær, jf. selskabslovens § 49 a, stk. 4, for at sætte
aktionæren i stand til at udøve aktionærrettigheder, og
6
som er rettet til alle aktionærer med aktier i den pågæl-
dende klasse, eller
2) en meddelelse om, hvor på selskabets hjemmeside op-
lysningerne som nævnt i nr. 1 findes, hvis oplysninger-
ne er til rådighed for aktionærerne på udsteders hjem-
meside.
Stk. 2. Stk. 1 finder ikke anvendelse, når udstederen sen-
der oplysningerne eller en meddelelse efter stk. 1 direkte til
alle sine aktionærer eller til en tredjepart udpeget af aktio-
nærerne.
Stk. 3. Når der er mere end én formidler i en kæde af for-
midlere, skal oplysningerne, jf. stk. 1 og § 101 f, hurtigst
muligt videregives formidlerne imellem, medmindre oplys-
ningerne kan sendes direkte af formidleren til aktionæren el-
ler til en tredjepart, som er udpeget af aktionæren.
§ 101 f. En formidler skal hurtigst muligt videregive op-
lysninger om aktionærens udøvelse af aktionærrettigheder,
som formidleren har modtaget fra en aktionær til udsteder.
Facilitering af udøvelse af aktionærrettigheder
§ 101 g. En formidler skal facilitere udøvelsen af aktio-
nærrettigheder, herunder retten til deltagelse og stemmeafgi-
velse i forbindelse med generalforsamlinger, ved at
1) iværksætte de nødvendige ordninger, så en aktionær el-
ler en tredjepart, som aktionæren har udpeget, selv kan
udøve rettighederne, eller
2) tilbyde at udøve aktionærrettighederne efter udtrykke-
lig bemyndigelse og instruks fra en aktionær og til for-
del for aktionæren.
Stk. 2. En formidler skal hurtigst muligt videregive elek-
troniske bekræftelser om modtagelse af stemmer og registre-
ring af stemmer og om, at stemmer er medtalt, som formid-
leren har modtaget fra en udsteder, til en aktionær eller til en
tredjepart udpeget af aktionæren.
Stk. 3. Når der er mere end én formidler i en kæde af for-
midlere, skal de elektroniske bekræftelser, jf. stk. 2, hurtigst
muligt videregives imellem formidlerne, medmindre be-
kræftelsen kan sendes direkte til en aktionær eller en tredje-
part, som er udpeget af aktionæren.
Gebyrer
§ 101 h. En formidler skal særskilt for hver enkelt tje-
nesteydelse, som leveres i henhold til bestemmelserne i §§
101 c-101 g, offentliggøre størrelsen på eventuelle gebyrer.
Stk. 2. Gebyrer, som en formidler opkræver af en aktio-
nær, en udsteder eller en anden formidler, skal være ikkedi-
skriminerende og forholdsmæssigt afpassede i forhold til de
faktiske omkostninger, der er forbundet med leveringen af
tjenesteydelserne.
Stk. 3. En formidler kan alene differentiere mellem even-
tuelle gebyrer, som opkræves i forbindelse med national og
grænseoverskridende udøvelse af rettigheder, når gebyrerne
er behørigt begrundede og afspejler udsving i de faktisk af-
holdte omkostninger i forbindelse med levering af disse tje-
nesteydelser.
Stk. 4. Gebyrer opkræves hos den aktionær, udsteder eller
formidler, der anmoder om en tjenesteydelse.
Særlige regler for rådgivende stedfortrædere vedrørende
gennemsigtighed
§ 101 i. En rådgivende stedfortræder skal en gang om året
offentligt fremlægge en reference til et adfærdskodeks, som
den rådgivende stedfortræder anvender, og årligt ajourføre
rapporten om anvendelse af dette adfærdskodeks.
Stk. 2. Anvender den rådgivende stedfortræder et ad-
færdskodeks, men afviger fra en eller flere af kodeksets an-
befalinger, skal den rådgivende stedfortræder angive, hvilke
dele af kodekset der fraviges, fremlægge begrundelserne
herfor og oplyse, hvilke alternative foranstaltninger der
eventuelt er truffet.
Stk. 3. En rådgivende stedfortræder, der ikke anvender et
adfærdskodeks, skal fremlægge en klar og begrundet rede-
gørelse for, hvorfor det er tilfældet.
Stk. 4. De nævnte oplysninger i stk. 1-3 skal offentliggø-
res og stilles gratis til rådighed på den rådgivende stedfor-
træders hjemmeside.
§ 101 j. En rådgivende stedfortræder skal en gang om året
offentliggøre følgende oplysninger om udarbejdelsen af den-
nes undersøgelser, rådgivning og anbefalinger vedrørende
stemmeafgivelse i børsnoterede selskaber:
1) De væsentligste kendetegn ved de metodologier og mo-
deller, der anvendes.
2) De vigtigste informationskilder.
3) De procedurer, der er indført for at sikre kvaliteten af
undersøgelser, rådgivning og anbefalinger vedrørende
stemmeafgivelse og af kvalifikationerne hos det berørte
personale.
4) Om, og i givet fald hvordan, der tages hensyn til for-
holdene på det danske marked og til juridiske, regule-
ringsmæssige og selskabsspecifikke forhold.
5) De væsentligste elementer i de afstemningspolitikker,
der anvendes for de enkelte markeder.
6) Om der føres dialog med de selskaber, som er genstand
for den rådgivende stedfortræders undersøgelser, råd-
givning og anbefalinger vedrørende stemmeafgivelse,
og med selskabets interessenter og i givet fald omfan-
get og karakteren heraf.
7) Politikken for forebyggelse og håndtering af potentielle
interessekonflikter.
Stk. 2. De nævnte oplysninger i stk. 1. skal offentliggøres
på den rådgivende stedfortræders hjemmeside og skal som
minimum være gratis tilgængelige i 3 år efter datoen for of-
fentliggørelsen. Oplysningerne behøver ikke at blive offent-
liggjort særskilt, hvis de fremlægges som en del af de oplys-
ninger nævnt i § 101.
Stk. 3. En rådgivende stedfortræder skal identificere og
hurtigst muligt give sine kunder meddelelse om faktiske el-
ler potentielle interessekonflikter og forretningsmæssige for-
bindelser, som kan påvirke udarbejdelsen af den rådgivende
stedfortræders undersøgelser, rådgivning eller anbefalinger
vedrørende stemmeafgivelse, og de foranstaltninger, der er
truffet for at fjerne, begrænse eller håndtere faktiske eller
potentielle interessekonflikter.
Stk. 4. Stk. 1-3 finder tilsvarende anvendelse for rådgi-
vende stedfortrædere, der hverken har deres vedtægtsmæssi-
7
ge hjemsted eller deres hovedkontor i Den Europæiske Uni-
on, men udfører aktiviteter gennem et forretningssted, som
er beliggende i Unionen.«
4. Efter § 158 indsættes:
»Aktivt ejerskab
§ 159. Et gruppe 1-forsikringsselskab, der udøver virk-
somhed omfattet af bilag 8, og et forsikringsselskab, der ud-
øver genforsikring af livsforsikringsforpligtelser, og som fo-
retager investeringer direkte eller gennem en kapitalforvalter
i aktier, der handles på et reguleret marked, skal udarbejde
og offentliggøre en politik for aktivt ejerskab, der beskriver,
hvordan selskabet integrerer aktivt ejerskab i sin investe-
ringsstrategi.
Stk. 2. Politikken for aktivt ejerskab, jf. stk. 1, skal beskri-
ve, hvordan gruppe 1-forsikringsselskabet, der udøver virk-
somhed omfattet af bilag 8, og forsikringsselskabet, der udø-
ver genforsikring af livsforsikringsforpligtelser,
1) overvåger selskaber, hvori der investeres, inden for re-
levante områder, herunder strategi, finansielle og ikke-
finansielle resultater, risiko, kapitalstruktur, social og
miljømæssig indvirkning og god selskabsledelse,
2) fører dialog med selskaber, hvori der investeres,
3) udøver stemmerettigheder og andre rettigheder knyttet
til aktier,
4) samarbejder med andre aktionærer,
5) kommunikerer med relevante interessenter i selskaber,
hvori der investeres, og
6) håndterer faktiske og potentielle interessekonflikter i
forbindelse med virksomhedens aktive ejerskab.
Stk. 3. Et gruppe 1-forsikringsselskab, der udøver virk-
somhed omfattet af bilag 8, og et forsikringsselskab, der ud-
øver genforsikring af livsforsikringsforpligtelser, skal en
gang årligt offentliggøre, hvordan selskabets politik for ak-
tivt ejerskab er blevet gennemført, herunder en generel be-
skrivelse af stemmeafgivelse, en redegørelse for de væsent-
ligste afstemninger og selskabets brug af rådgivende sted-
fortræderes tjenesteydelser.
Stk. 4. Et gruppe 1-forsikringsselskab, der udøver virk-
somhed omfattet af bilag 8, og et forsikringsselskab, der ud-
øver genforsikring af livsforsikringsforpligtelser, skal of-
fentliggøre, hvordan selskabet har stemt på generalforsam-
linger i selskaber, i hvilke det besidder aktier. Afstemninger,
der er ubetydelige på grund af emnet for afstemningen eller
størrelsen af kapitalandelen i det pågældende selskab, kan
udelades fra offentliggørelsen.
Stk. 5. Et gruppe 1-forsikringsselskab, der udøver virk-
somhed omfattet af bilag 8, og et forsikringsselskab, der ud-
øver genforsikring af livsforsikringsforpligtelser, kan vælge
ikke at opfylde et eller flere af kravene i stk. 1-4, hvis sel-
skabet offentliggør en klar og begrundet forklaring på, hvor-
for selskabet har valgt dette.
Stk. 6. De oplysninger, som skal offentliggøres efter stk.
1-5, skal være gratis tilgængelige på hjemmesiden hos grup-
pe 1-forsikringsselskabet, der udøver virksomhed omfattet
af bilag 8, og forsikringsselskabet, der udøver genforsikring
af livsforsikringsforpligtelser.
Stk. 7. Gennemfører en kapitalforvalter politikken om ak-
tivt ejerskab, herunder stemmeafgivelse, på vegne af et
gruppe 1-forsikringsselskab, der udøver virksomhed omfat-
tet af bilag 8, og et forsikringsselskab, der udøver genforsik-
ring af livsforsikringsforpligtelser, skal selskabet henvise til
det sted, hvor kapitalforvalteren har offentliggjort oplysnin-
ger om stemmeafgivelse, jf. § 101 a.
Stk. 8. Regler om interessekonflikter i anden lovgivning,
der gælder for gruppe 1-forsikringsselskaber, der udøver
virksomhed omfattet af bilag 8, og forsikringsselskaber, der
udøver genforsikring af livsforsikringsforpligtelser, finder
tilsvarende anvendelse i forbindelse med aktiviteter vedrø-
rende aktivt ejerskab.
§ 160. Et gruppe 1-forsikringsselskab, der udøver virk-
somhed omfattet af bilag 8, og et forsikringsselskab, der ud-
øver genforsikring af livsforsikringsforpligtelser, og som fo-
retager investeringer direkte eller gennem en kapitalforvalter
i aktier, der handles på et reguleret marked, skal offentliggø-
re, hvordan hovedelementerne i selskabets aktieinvesterings-
strategi er i overensstemmelse med profilen og varigheden
af selskabets forsikringsmæssige forpligtelser, herunder
navnlig de langsigtede forpligtelser, og hvordan hovedele-
menterne bidrager til aktivernes resultater på mellemlang til
lang sigt.
Stk. 2. Når en kapitalforvalter investerer på vegne af et
gruppe 1-forsikringsselskab, der udøver virksomhed omfat-
tet af bilag 8, og et forsikringsselskab, der udøver genforsik-
ring af livsforsikringsforpligtelser, enten diskretionært eller
gennem et investeringsinstitut, skal selskabet offentliggøre
følgende oplysninger om sin ordning med kapitalforvalte-
ren:
1) Hvordan ordningen giver kapitalforvalteren incitament
til at afstemme sin investeringsstrategi og sine investe-
ringsbeslutninger efter profilen og varigheden af de
forsikringsmæssige forpligtelser, navnlig de langsigte-
de forpligtelser for gruppe 1-forsikringsselskabet, der
udøver virksomhed omfattet af bilag 8, og forsikrings-
selskabet, der udøver genforsikring af livsforsikrings-
forpligtelser.
2) Hvordan ordningen giver kapitalforvalteren incitament
til at træffe investeringsbeslutninger på grundlag af
vurderinger af finansielle og ikkefinansielle resultater
på mellemlang til lang sigt for det selskab, hvori der in-
vesteres, og til at engagere sig i selskaber, hvori der in-
vesteres, for at forbedre deres resultater på mellemlang
til lang sigt.
3) Hvordan metoden til og tidshorisonten for evaluering
af kapitalforvalterens resultater og aflønningen for ka-
pitalforvalterens tjenesteydelser er i overensstemmelse
med profilen og varigheden af de forsikringsmæssige
forpligtelser, navnlig de langsigtede forpligtelser, og
tager hensyn til de langsigtede resultater for gruppe 1-
forsikringsselskabet, der udøver virksomhed omfattet
af bilag 8, og forsikringsselskabet, der udøver genfor-
sikring af livsforsikringsforpligtelser.
4) Hvordan gruppe 1-forsikringsselskabet, der udøver
virksomhed omfattet af bilag 8, og forsikringsselskabet,
8
der udøver genforsikring af livsforsikringsforpligtelser,
overvåger kapitalforvalterens porteføljeomsætningsom-
kostninger, og hvordan den fastlægger og overvåger en
tilsigtet porteføljeomsætning eller et tilsigtet omsæt-
ningsinterval.
5) Varigheden af ordningen med kapitalforvalteren.
Stk. 3. Et gruppe 1-forsikringsselskab, der udøver virk-
somhed omfattet af bilag 8, og et forsikringsselskab, der ud-
øver genforsikring af livsforsikringsforpligtelser, skal of-
fentliggøre en klar og velbegrundet forklaring, hvis ordnin-
gen nævnt i stk. 2 ikke omfatter et eller flere af de aspekter
nævnt i stk. 2, nr. 1-5.
Stk. 4. De oplysninger, som skal offentliggøres efter stk.
1-3, skal være gratis tilgængelige på hjemmesiden hos grup-
pe 1-forsikringsselskabet, der udøver virksomhed omfattet
af bilag 8, og forsikringsselskabet, der udøver genforsikring
af livsforsikringsforpligtelser, og skal ajourføres årligt, med-
mindre der ikke er væsentlige ændringer hertil.«
§ 4
I lov om forvaltere af alternative investeringsfonde m.v.,
jf. lovbekendtgørelse nr. 1166 af 19. september 2018, som
ændret ved § 35 i lov nr. 1555 af 19. december 2017, § 6 i
lov nr. 1520 af 18. december 2018 og § 14 i lov nr. 1707 af
27. december 2018, foretages følgende ændringer:
1. I fodnoten til lovens titel ændres: »samt Kommissionens
direktiv 2006/70/EF (4. hvidvaskdirektiv), EU-Tidende
2015, nr. L 141, side 73« til: », Kommissionens direktiv
2006/70/EF (4. hvidvaskdirektiv), EU-Tidende 2015, nr. L
141, side 73, og dele af Europa-Parlamentets og Rådets di-
rektiv (EU) 2017/828 af 17. maj 2017 om ændring af direk-
tiv 2007/36/EF, for så vidt angår tilskyndelse til langsigtet
aktivt ejerskab, EU-Tidende 2017, nr. L 132, side 1«.
2. I § 3, stk. 1, indsættes som nr. 53 og 54:
»53) Formidler: En forvalter af alternative investeringsfon-
de, der har tilladelse i henhold til denne lov til at udø-
ve de aktiviteter nævnt i bilag 1, nr. 3 b, afsnit iii, når
forvalteren af den alternative investeringsfond leverer
tjenesteydelser i relation til opbevaring af aktier med
stemmeret i selskaber, der har aktier optaget til handel
på et reguleret marked.
54) Kapitalforvalter: En forvalter af alternative investe-
ringsfonde, jf. nr. 3, der har tilladelse i henhold til
denne lov til at udøve aktiviteter nævnt i bilag 1, nr. 3
a, når forvalteren leverer tjenesteydelser i relation til
porteføljepleje af aktier med stemmeret i selskaber,
der har aktier optaget til handel på et reguleret marked
eller en alternativ investeringsfond, der er etableret i
Danmark, og som ikke er omfattet af en aftale med en
forvalter, der har tilladelse som forvalter, om forvalt-
ning af fonden.«
3. Efter § 66 indsættes i kapitel 10:
»Særlige regler for kapitalforvaltere, formidlere og
rådgivende stedfortrædere vedrørende aktionærrettigheder
§ 66 a. En kapitalforvalter skal udarbejde og offentliggøre
en politik for aktivt ejerskab i selskaber, der har aktier, der
er optaget til handel på et reguleret marked, der beskriver,
hvordan kapitalforvalteren integrerer aktivt ejerskab i sin in-
vesteringsstrategi.
Stk. 2. Politikken for aktivt ejerskab, jf. stk. 1, skal beskri-
ve, hvordan kapitalforvalteren
1) overvåger selskaber, hvori der investeres, inden for re-
levante områder, herunder strategi, finansielle og ikke-
finansielle resultater, risiko, kapitalstruktur, social og
miljømæssig indvirkning og god selskabsledelse,
2) fører dialog med selskaber, hvori der investeres,
3) udøver stemmerettigheder og andre rettigheder knyttet
til aktier,
4) samarbejder med andre aktionærer,
5) kommunikerer med relevante interessenter i selskaber,
hvori der investeres, og
6) håndterer faktiske og potentielle interessekonflikter i
forbindelse med virksomhedens aktive ejerskab.
Stk. 3. En kapitalforvalter skal en gang årligt offentliggø-
re, hvordan forvalterens politik for aktivt ejerskab er blevet
gennemført, herunder en generel beskrivelse af stemmeafgi-
velse og en redegørelse for de væsentligste afstemninger og
forvalterens brug af rådgivende stedfortræderes tjeneste-
ydelser.
Stk. 4. En kapitalforvalter skal offentliggøre, hvordan for-
valteren har stemt på vegne af aktionærer på generalforsam-
linger i selskaber, i hvilke forvalteren forvalter aktier som
led i sin porteføljepleje. Afstemninger, der er ubetydelige på
grund af emnet for afstemningen eller størrelsen af kapi-
talandelen i det pågældende selskab, kan udelades fra of-
fentliggørelsen.
Stk. 5. En kapitalforvalter kan vælge ikke at opfylde et el-
ler flere af kravene i stk. 1-4, hvis kapitalforvalteren offent-
liggør en klar og begrundet forklaring på, hvorfor forvalte-
ren har valgt dette.
Stk. 6. De oplysninger, som skal offentliggøres efter stk.
1-5, skal være gratis tilgængelige på kapitalforvalterens
hjemmeside.
Stk. 7. Regler om interessekonflikter i anden lovgivning,
der gælder for kapitalforvaltere, finder tilsvarende anvendel-
se i forbindelse med aktiviteter vedrørende aktivt ejerskab.
§ 66 b. En kapitalforvalter skal en gang årligt meddele de
gruppe 1-forsikringsselskaber, der udøver virksomhed om-
fattet af bilag 8 i lov om finansiel virksomhed, og forsik-
ringsselskaber, der udøver genforsikring af livsforsikrings-
forpligtelser, hvormed der er indgået en aftale, jf. § 160, stk.
2, i lov om finansiel virksomhed, hvordan kapitalforvalte-
rens investeringsstrategi og gennemførelse heraf i forhold til
investeringer i aktier, der er optaget til handel på et reguleret
marked, er i overensstemmelse med kapitalforvaltningsafta-
len og bidrager til afkastet af disse selskabers eller fondens
aktiver på mellemlang til lang sigt. Det samme gælder, hvis
kapitalforvalteren har indgået aftale som nævnt i 1. pkt. med
9
Arbejdsmarkeds Tillægspension og Lønmodtagernes Dyr-
tidsfond.
Stk. 2. Meddelelsen, jf. stk. 1, skal omfatte rapportering
om
1) væsentlige risici på mellemlang til lang sigt forbundet
med investeringerne,
2) porteføljesammensætningen,
3) omsætningen og omsætningsomkostningerne,
4) brugen af rådgivende stedfortrædere med henblik på
aktiviteter vedrørende aktivt ejerskab og
5) kapitalforvalterens politik for værdipapirudlån, og
hvordan politikken i givet fald anvendes med henblik
på aktiviteter vedrørende aktivt ejerskab, navnlig på
tidspunktet for generalforsamlingen i de selskaber, der
investeres i.
Stk. 3. Meddelelsen, jf. stk. 1, skal indeholde oplysninger
om,
1) hvorvidt og i givet fald hvordan kapitalforvalteren træf-
fer investeringsbeslutninger på grundlag af en evalue-
ring af resultater på mellemlang til lang sigt, herunder
ikkefinansielle resultater, for de selskaber, hvori der in-
vesteres, og
2) hvorvidt der er opstået interessekonflikter i forbindelse
med aktivt ejerskab, hvilke interessekonflikter der i gi-
vet fald har været tale om, og hvordan kapitalforvalte-
ren har håndteret dem.
Stk. 4. Såfremt oplysninger som nævnt i stk. 1-3 allerede
er offentligt tilgængelige, er kapitalforvalteren ikke forplig-
tet til at meddele oplysningerne direkte til det gruppe 1-for-
sikringsselskab, der udøver virksomhed omfattet af bilag 8,
forsikringsselskaber, der udøver genforsikring af livsforsik-
ringsforpligtelser, eller Arbejdsmarkeds Tillægspension og
Lønmodtagernes Dyrtidsfond.
Oplysninger om aktionærer
§ 66 c. En formidler, der opbevarer oplysninger om aktio-
nærers identitet, skal efter anmodning fra en udsteder eller
fra en tredjepart, som udstederen har udpeget, hurtigst mu-
ligt meddele udstederen oplysninger om identiteten. En ud-
steder kan anmode en formidler om at indsamle og videregi-
ve oplysninger om aktionærers identitet, herunder fra øvrige
formidlere i formidlerkæden, til udstederen.
Stk. 2. Er der mere end én formidler i en kæde af formid-
lere, skal anmodningen efter stk. 1, 1. pkt., videresendes
imellem formidlerne hurtigst muligt.
Stk. 3. En formidler skal meddele en udsteder kontaktop-
lysninger om den næste formidler i kæden af formidlere hur-
tigst muligt efter anmodning fra udstederen eller fra en tred-
jepart udpeget af udstederen.
§ 66 d. Personoplysninger om aktionærer må alene an-
vendes til identifikation af eksisterende aktionærer med hen-
blik på opfyldelsen af bestemmelserne i §§ 66 c og 66 e-66
h. En formidler må ikke opbevare personoplysningerne, jf. §
66 c, stk. 1, mere end 12 måneder efter at være blevet op-
mærksom på, at den pågældende er ophørt med at være akti-
onær, medmindre andet følger af anden lovgivning.
Stk. 2. En formidlers videregivelse af oplysninger om en
aktionærs identitet, jf. § 66 c, betragtes ikke som brud på
den tavshedspligt, som gælder i henhold til en kontrakt eller
øvrig lovgivning.
Videregivelse af oplysninger
§ 66 e. En formidler skal hurtigst muligt videregive føl-
gende oplysninger fra udstederen til en aktionær eller til en
tredjepart, som er udpeget af aktionæren:
1) Oplysninger, som udsteder er forpligtet til at give en
aktionær, jf. § selskabslovens § 49 a, stk. 4, for at sætte
aktionæren i stand til at udøve aktionærrettigheder, og
som er rettet til alle aktionærer med aktier i den pågæl-
dende klasse, eller
2) en meddelelse om, hvor på selskabets hjemmeside op-
lysningerne findes, hvis oplysninger nævnt i nr. 1 er til
rådighed for aktionærerne på udsteders hjemmeside.
Stk. 2. Stk. 1 finder ikke anvendelse, når en udsteder sen-
der oplysningerne eller en meddelelse efter stk. 1 direkte til
alle sine aktionærer eller til en tredjepart udpeget af aktio-
nærerne.
Stk. 3. Når der er mere end én formidler i en kæde af for-
midlere skal oplysningerne, jf. stk. 1 og § 66 f, hurtigst mu-
ligt videregives formidlerne imellem, medmindre oplysnin-
gerne kan sendes direkte af formidleren til aktionæren eller
til en tredjepart, som er udpeget af aktionæren.
§ 66 f. En formidler skal hurtigst muligt videregive oplys-
ninger om aktionærens udøvelse af aktionærrettigheder, som
formidleren har modtaget fra en aktionær til udsteder.
Facilitering af udøvelse af aktionærrettigheder
§ 66 g. En formidler skal facilitere udøvelsen af aktionær-
rettigheder, herunder retten til deltagelse og stemmeafgivel-
se i forbindelse med generalforsamlinger, ved at
1) iværksætte de nødvendige ordninger, så en aktionær el-
ler en tredjepart, som aktionæren har udpeget, selv kan
udøve rettighederne, eller
2) tilbyde at udøve aktionærrettighederne efter udtrykke-
lig bemyndigelse og instruks fra en aktionær og til for-
del for aktionæren.
Stk. 2. En formidler skal hurtigst muligt videregive elek-
troniske bekræftelser om modtagelse af stemmer og registre-
ring af stemmer og om, at stemmer er medtalt, til en aktio-
nær eller til en tredjepart udpeget af aktionæren, hvis for-
midleren modtager bekræftelserne fra en udsteder.
Stk. 3. Når der er mere end én formidler i en kæde af for-
midlere, skal de elektroniske bekræftelser, jf. stk. 2, hurtigst
muligt videregives imellem formidlerne, medmindre be-
kræftelsen kan sendes direkte til en aktionær eller en tredje-
part, som er udpeget af aktionæren.
Gebyrer
§ 66 h. En formidler skal særskilt for hver enkelt tjeneste-
ydelse, som leveres i henhold til bestemmelserne i §§ 66
c-66 g, offentliggøre størrelsen på eventuelle gebyrer.
Stk. 2. Gebyrer, som en formidler opkræver af en aktio-
nær, en udsteder eller en anden formidler, skal være ikke-
10
diskriminerende og forholdsmæssigt afpassede i forhold til
de faktiske omkostninger, der er forbundet med leveringen
af tjenesteydelserne.
Stk. 3. En formidler kan alene differentiere mellem even-
tuelle gebyrer, som opkræves i forbindelse med national og
grænseoverskridende udøvelse af rettigheder, når gebyrerne
er behørigt begrundede og afspejler udsving i de faktisk af-
holdte omkostninger i forbindelse med levering af disse tje-
nesteydelser.
Stk. 4. Gebyrer opkræves hos den aktionær, udsteder eller
formidler, der anmoder om en tjenesteydelse.«
§ 5
I lov om investeringsforeninger m.v., jf.
lovbekendtgørelse nr. 1154 af 19. september 2018, som
ændret ved § 8 i lov nr. 532 af 29. april 2015 og § 5 i lov nr.
1520 af 18. december 2018, foretages følgende ændringer:
1. I fodnoten til lovens titel ændres: »samt Kommissionens
direktiv 2006/70/EF (4. hvidvaskdirek-tiv), EU-Tidende
2015, nr. L 141, side 73« til: »73, Kommissionens direktiv
2006/70/EF (4. hvidvaskdirektiv), EU-Tidende 2015, nr. L
141, side 73, og dele af Europa-Parlamentets og Rådets di-
rektiv (EU) 2017/828 af 17. maj 2017 om ændring af direk-
tiv 2007/36/EF, for så vidt angår tilskyndelse til langsigtet
aktivt ejerskab, EU-Tidende 2017, nr. L 132, side 1«.
2. Efter § 108 indsættes i kapitel 12:
Ȥ 108 a. En investeringsforening, der ikke har delegeret
den daglige ledelse til et investeringsforvaltningsselskab,
skal udarbejde og offentliggøre en politik for aktivt ejerskab
af selskaber, der har aktier, der er optaget til handel på et re-
guleret marked, som beskriver, hvordan investeringsforenin-
gen integrerer aktivt ejerskab i sin investeringsstrategi.
Stk. 2. Politikken for aktivt ejerskab, jf. stk. 1, skal beskri-
ve, hvordan investeringsforeningen
1) overvåger selskaber, hvori der investeres, inden for re-
levante områder, herunder strategi, finansielle og ikke-
finansielle resultater, risiko, kapitalstruktur, social og
miljømæssig indvirkning og god selskabsledelse,
2) fører dialog med selskaber, hvori der investeres,
3) udøver stemmerettigheder og andre rettigheder knyttet
til aktier,
4) samarbejder med andre aktionærer,
5) kommunikerer med interessenter i selskaber, hvori der
investeres, og
6) håndterer faktiske og potentielle interessekonflikter i
forbindelse med aktionærens aktive ejerskab.
Stk. 3. En investeringsforening, der ikke har delegeret den
daglige ledelse til et investeringsforvaltningsselskab, skal en
gang årligt offentliggøre, hvordan investeringsforeningens
politik for aktivt ejerskab er blevet gennemført, herunder en
generel beskrivelse af stemmeafgivelse og en redegørelse
om de væsentligste afstemninger og foreningens brug af råd-
givende stedfortræderes tjenesteydelser.
Stk. 4. En investeringsforening, der ikke har delegeret den
daglige ledelse til et investeringsforvaltningsselskab, skal
offentliggøre, hvordan investeringsforeningen har stemt på
generalforsamlinger i selskaber, i hvilket den besidder ak-
tier. Afstemninger, der er ubetydelige på grund af emnet for
afstemningen eller størrelsen af kapitalandelen i det pågæl-
dende selskab, kan udelades fra offentliggørelsen.
Stk. 5. En investeringsforening, der ikke har delegeret den
daglige ledelse til et investeringsforvaltningsselskab, kan
vælge ikke at opfylde et eller flere af kravene i stk. 1-4, hvis
investeringsforeningen offentliggør en klar og begrundet
forklaring på, hvorfor foreningen har valgt dette.
Stk. 6. De oplysninger, som skal offentliggøres efter stk.
1-5, skal være gratis tilgængelige på investeringsforeningens
hjemmeside.
Stk. 7. Regler om interessekonflikter i anden lovgivning,
der gælder for investeringsforeninger, der ikke har delegeret
den daglige ledelse til et investeringsforvaltningsselskab,
finder tilsvarende anvendelse i forbindelse med aktiviteter
vedrørende aktivt ejerskab.«
§ 6
I lov nr. 1703 af 27. december 2018 om
firmapensionskasser, foretages følgende ændringer:
1. I fodnoten til lovens titel indsættes efter »side 37«: », og
dele af Europa-Parlamentets og Rådets direktiv
2017/828/EU af 17. maj 2017 om ændring af direktiv
2007/36/EF, for så vidt angår tilskyndelse til langsigtet ak-
tivt ejerskab, EU-Tidende 2017, nr. L 132, side 1«.
2. Efter § 57 indsættes:
»Aktivt ejerskab
§ 57 a. En firmapensionskasse, der foretager investeringer
direkte eller gennem en kapitalforvalter i aktier, der handles
på et reguleret marked, skal udarbejde og offentliggøre en
politik for aktivt ejerskab, der beskriver, hvordan firmapen-
sionskassen integrerer aktivt ejerskab i sin investeringsstra-
tegi.
Stk. 2. Politikken for aktivt ejerskab, jf. stk. 1, skal beskri-
ve, hvordan firmapensionskassen
1) overvåger selskaber, hvori der investeres, inden for re-
levante områder, herunder strategi, finansielle og ikke-
finansielle resultater, risiko, kapitalstruktur, social og
miljømæssig indvirkning og god selskabsledelse,
2) fører dialog med selskaber, hvori der investeres,
3) udøver stemmerettigheder og andre rettigheder knyttet
til aktier,
4) samarbejder med andre aktionærer,
5) kommunikerer med relevante interessenter i selskaber,
hvori der investeres, og
6) håndterer faktiske og potentielle interessekonflikter i
forbindelse med virksomhedens aktive ejerskab.
Stk. 3. En firmapensionskasse skal en gang årligt offent-
liggøre, hvordan dennes politik for aktivt ejerskab er blevet
gennemført, herunder en generel beskrivelse af stemmeafgi-
velse og en redegørelse om de væsentligste afstemninger og
brugen af rådgivende stedfortræderes tjenesteydelser.
11
Stk. 4. En firmapensionskasse skal offentliggøre, hvordan
denne har stemt på generalforsamlinger i selskaber, i hvilke
den besidder aktier. Afstemninger, der er ubetydelige på
grund af emnet for afstemningen eller størrelsen af kapi-
talandelen i det pågældende selskab, kan udelades fra of-
fentliggørelsen.
Stk. 5. En firmapensionskasse kan vælge ikke at opfylde
et eller flere af kravene i stk. 1-4, hvis firmapensionskassen
offentliggør en klar og begrundet forklaring på, hvorfor den
har valgt dette.
Stk. 6. De oplysninger, som skal offentliggøres efter stk.
1-5, skal være gratis tilgængelige på firmapensionskassens
hjemmeside.
Stk. 7. Gennemfører en kapitalforvalter politikken om ak-
tivt ejerskab, herunder stemmeafgivelse, på vegne af en fir-
mapensionskasse, skal firmapensionskassen henvise til det
sted, hvor kapitalforvalteren har offentliggjort oplysninger
om stemmeafgivelse.
Stk. 8. Regler om interessekonflikter i anden lovgivning,
der gælder for firmapensionskasser, finder tilsvarende an-
vendelse i forbindelse med aktiviteter vedrørende aktivt
ejerskab.
§ 57 b. En firmapensionskasse, der foretager investerin-
ger direkte eller gennem en kapitalforvalter i aktier, der
handles på et reguleret marked, skal offentliggøre, hvordan
hovedelementerne i dennes aktieinvesteringsstrategi er i
overensstemmelse med de pensionsmæssige forpligtelsers
profil og varighed, herunder navnlig de langsigtede forplig-
telser, og hvordan hovedelementerne bidrager til aktivernes
resultater på mellemlang til lang sigt.
Stk. 2. Når en kapitalforvalter investerer på vegne af en
firmapensionskasse enten diskretionært eller gennem et in-
vesteringsinstitut skal firmapensionskassen offentliggøre
følgende oplysninger om sin ordning med kapitalforvalte-
ren:
1) Hvordan ordningen giver kapitalforvalteren incitament
til at afstemme sin investeringsstrategi og sine investe-
ringsbeslutninger efter profilen og varigheden af firma-
pensionskassens pensionsmæssige forpligtelser, navn-
lig langsigtede forpligtelser.
2) Hvordan ordningen giver kapitalforvalteren incitament
til at træffe investeringsbeslutninger på grundlag af
vurderinger af finansielle og ikkefinansielle resultater
på mellemlang til lang sigt for det selskab, hvori der in-
vesteres, og til at engagere sig i selskaber, hvori der in-
vesteres, for at forbedre deres resultater på mellemlang
til lang sigt.
3) Hvordan metoden til og tidshorisonten for evaluering
af kapitalforvalterens resultater og aflønningen for ka-
pitalforvalterens tjenesteydelser er i overensstemmelse
med profilen og varigheden af firmapensionskassens
pensionsmæssige forpligtelser, navnlig langsigtede for-
pligtelser, og tager hensyn til de langsigtede resultater.
4) Hvordan firmapensionskassen overvåger kapitalforval-
terens porteføljeomsætningsomkostninger, og hvordan
den fastlægger og overvåger en tilsigtet porteføljeom-
sætning eller et tilsigtet omsætningsinterval.
5) Varigheden af ordningen med kapitalforvalteren.
Stk. 3. Firmapensionskassen skal give en klar og velbe-
grundet forklaring, hvis ordningen som nævnt i stk. 2 ikke
omfatter et eller flere af de i stk. 2, nr. 1-5, nævnte aspekter.
Stk. 4. De nævnte oplysninger i stk. 1-3 skal være gratis
tilgængelige på firmapensionskassens hjemmeside og skal
ajourføres årligt, medmindre der ikke er nogen væsentlige
ændringer.«
§ 7
I lov om Arbejdsmarkedets Tillægspension, jf.
lovbekendtgørelse nr. 1110 af 10. oktober 2014, som ændret
bl.a. ved § 1 i lov nr. 1569 af 15. december 2015 og senest
ved § 13 i lov nr. 1701 af 27. december 2018, foretages
følgende ændringer:
1. Efter § 26 c indsættes i kapitel 8:
»§ 26 d. Arbejdsmarkedets Tillægspension skal udarbejde
og offentliggøre en politik for aktivt ejerskab, der beskriver,
hvordan Arbejdsmarkedets Tillægspension integrerer aktivt
ejerskab i investeringsstrategien.
Stk. 2. Politikken for aktivt ejerskab, jf. stk. 1, skal beskri-
ve, hvordan Arbejdsmarkedets Tillægspension
1) overvåger selskaber, hvori der investeres, inden for re-
levante områder, herunder strategi, finansielle og ikke-
finansielle resultater, risiko, kapitalstruktur, social og
miljømæssig indvirkning og god selskabsledelse,
2) fører dialog med selskaber, hvori der investeres,
3) udøver stemmerettigheder og andre rettigheder knyttet
til aktier,
4) samarbejder med andre aktionærer,
5) kommunikerer med relevante interessenter i selskaber,
hvori der investeres, og
6) håndterer faktiske og potentielle interessekonflikter i
forbindelse med Arbejdsmarkedets Tillægspensions ak-
tive ejerskab.
Stk. 3. Arbejdsmarkedets Tillægspension skal en gang år-
ligt offentliggøre, hvordan Arbejdsmarkedets Tillægspen-
sions politik for aktivt ejerskab er blevet gennemført, herun-
der en generel beskrivelse af stemmeafgivelse og en redegø-
relse om de væsentligste afstemninger og Arbejdsmarkedets
Tillægspensions brug af rådgivende stedfortræderes tjene-
steydelser.
Stk. 4. Arbejdsmarkedets Tillægspension skal offentliggø-
re, hvordan Arbejdsmarkedets Tillægspension har stemt på
generalforsamlinger i selskaber, i hvilke Arbejdsmarkedets
Tillægspension besidder aktier. Afstemninger, der er ubety-
delige på grund af emnet for afstemningen eller størrelsen af
kapitalandelen i det pågældende selskab, kan udelades fra
offentliggørelsen.
Stk. 5. Arbejdsmarkedets Tillægspension kan vælge ikke
at opfylde et eller flere af kravene i stk. 1-4, hvis Arbejds-
markedets Tillægspension offentliggør en klar og begrundet
forklaring på, hvorfor Arbejdsmarkedets Tillægspension har
valgt dette.
12
Stk. 6. De oplysninger, som skal offentliggøres efter stk.
1-5, skal være gratis tilgængelige på Arbejdsmarkedets Til-
lægspensions hjemmeside.
Stk. 7. Gennemfører en kapitalforvalter politikken om ak-
tivt ejerskab, herunder stemmeafgivelse, på vegne af Ar-
bejdsmarkedets Tillægspension, skal Arbejdsmarkedets Til-
lægspension henvise til det sted, hvor kapitalforvalteren har
offentliggjort oplysninger om stemmeafgivelse.
Stk. 8. Regler om interessekonflikter i anden lovgivning,
der gælder for Arbejdsmarkedets Tillægspension, finder til-
svarende anvendelse i forbindelse med aktiviteter vedrøren-
de aktivt ejerskab.
Stk. 9. Reglerne i stk. 1-8 finder alene anvendelse, i det
omfang Arbejdsmarkedets Tillægspension foretager investe-
ringer direkte eller gennem en kapitalforvalter i aktier, der
handles på et reguleret marked.
§ 26 e. Arbejdsmarkedets Tillægspension skal offentlig-
gøre, hvordan hovedelementerne i aktieinvesteringsstrategi-
en er i overensstemmelse med Arbejdsmarkedets Tillægs-
pensions pensionsmæssige forpligtelsers profil og varighed,
herunder navnlig de langsigtede forpligtelser, og hvordan
hovedelementerne bidrager til aktivernes resultater på mel-
lemlang til lang sigt.
Stk. 2. Når en kapitalforvalter investerer på vegne af Ar-
bejdsmarkedets Tillægspension enten diskretionært eller
gennem et investeringsinstitut skal Arbejdsmarkedets Til-
lægspension offentliggøre følgende oplysninger om sin ord-
ning med kapitalforvalteren:
1) Hvordan ordningen giver kapitalforvalteren incitament
til at afstemme sin investeringsstrategi og sine investe-
ringsbeslutninger efter profilen og varigheden af Ar-
bejdsmarkedets Tillægspensions pensionsmæssige for-
pligtelser, navnlig langsigtede forpligtelser.
2) Hvordan ordningen giver kapitalforvalteren incitament
til at træffe investeringsbeslutninger på grundlag af
vurderinger af finansielle og ikkefinansielle resultater
på mellemlang til lang sigt for det selskab, hvori der in-
vesteres, og til at engagere sig i selskaber, hvori der in-
vesteres, for at forbedre deres resultater på mellemlang
til lang sigt.
3) Hvordan metoden til og tidshorisonten for evaluering
af kapitalforvalterens resultater og aflønningen for ka-
pitalforvalterens tjenesteydelser er i overensstemmelse
med profilen og varigheden af Arbejdsmarkedets Til-
lægspensions pensionsmæssige forpligtelser, navnlig
langsigtede forpligtelser, og tager hensyn til de langsig-
tede resultater.
4) Hvordan Arbejdsmarkedets Tillægspension overvåger
kapitalforvalterens porteføljeomsætningsomkostninger,
og hvordan Arbejdsmarkedets Tillægspension fastlæg-
ger og overvåger en tilsigtet porteføljeomsætning eller
et tilsigtet omsætningsinterval.
5) Varigheden af ordningen med kapitalforvalteren.
Stk. 3. Arbejdsmarkedets Tillægspension skal, hvis ord-
ningen som nævnt i stk. 2 ikke omfatter et eller flere af de i
stk. 2, nr. 1-5, nævnte aspekter, give en klar og velbegrundet
forklaring herpå.
Stk. 4. De oplysninger, der er nævnt i stk. 1-3, skal være
gratis tilgængelige på Arbejdsmarkedets Tillægspensions
hjemmeside og skal ajourføres årligt, medmindre der ikke er
nogen væsentlige ændringer.
Stk. 5. Reglerne i stk. 1-4 finder alene anvendelse, i det
omfang Arbejdsmarkedets Tillægspension foretager investe-
ringer direkte eller gennem en kapitalforvalter i aktier, der
handles på et reguleret marked.«
§ 8
I lov om Lønmodtagernes Dyrtidsfond, jf.
lovbekendtgørelse nr. 1109 af 9. oktober 2014, som ændret
bl.a. ved § 2 i lov nr. 1569 af 15. december 2015 og senest
ved § 16 i lov nr. 706 af 8. juni 2018, foretages følgende
ændringer:
1. Efter § 6 d indsættes i kapitel 4:
»§ 6 e. Lønmodtagernes Dyrtidsfond skal udarbejde og
offentliggøre en politik for aktivt ejerskab, der beskriver,
hvordan Lønmodtagernes Dyrtidsfond integrerer aktivt ejer-
skab i investeringsstrategien.
Stk. 2. Politikken for aktivt ejerskab, jf. stk. 1, skal beskri-
ve, hvordan Lønmodtagernes Dyrtidsfond
1) overvåger selskaber, hvori der investeres, inden for re-
levante områder, herunder strategi, finansielle og ikke-
finansielle resultater, risiko, kapitalstruktur, social og
miljømæssig indvirkning og god selskabsledelse,
2) fører dialog med selskaber, hvori der investeres,
3) udøver stemmerettigheder og andre rettigheder knyttet
til aktier,
4) samarbejder med andre aktionærer,
5) kommunikerer med relevante interessenter i selskaber,
hvori der investeres, og
6) håndterer faktiske og potentielle interessekonflikter i
forbindelse med virksomhedens aktive ejerskab.
Stk. 3. Lønmodtagernes Dyrtidsfond skal en gang årligt
offentliggøre, hvordan Lønmodtagernes Dyrtidsfonds politik
for aktivt ejerskab er blevet gennemført, herunder en generel
beskrivelse af stemmeafgivelse og en redegørelse om de væ-
sentligste afstemninger og virksomhedens brug af rådgiven-
de stedfortræderes tjenesteydelser.
Stk. 4. Lønmodtagernes Dyrtidsfond skal offentliggøre,
hvordan Lønmodtagernes Dyrtidsfond har stemt på general-
forsamlinger i selskaber, i hvilke Lønmodtagernes Dyrtids-
fond besidder aktier. Afstemninger, der er ubetydelige på
grund af emnet for afstemningen eller størrelsen af kapi-
talandelen i det pågældende selskab, kan udelades fra of-
fentliggørelsen.
Stk. 5. Lønmodtagernes Dyrtidsfond kan vælge ikke at
opfylde et eller flere af kravene i stk. 1-4, hvis Lønmodta-
gernes Dyrtidsfond offentliggør en klar og begrundet forkla-
ring på, hvorfor Lønmodtagernes Dyrtidsfond har valgt det-
te.
Stk. 6. De oplysninger, som skal offentliggøres efter stk.
1-5, skal være gratis tilgængelige på Lønmodtagernes Dyr-
tidsfonds hjemmeside.
13
Stk. 7. Gennemfører en kapitalforvalter politikken om ak-
tivt ejerskab, herunder stemmeafgivelse, på vegne af Løn-
modtagernes Dyrtidsfond, skal Lønmodtagernes Dyrtids-
fond henvise til det sted, hvor kapitalforvalteren har offent-
liggjort oplysninger om stemmeafgivelse.
Stk. 8. Regler om interessekonflikter i anden lovgivning,
der gælder for Lønmodtagernes Dyrtidsfond, finder tilsva-
rende anvendelse i forbindelse med aktiviteter vedrørende
aktivt ejerskab.
Stk. 9. Reglerne i stk. 1-8 finder alene anvendelse, i det
omfang Lønmodtagernes Dyrtidsfond foretager investerin-
ger direkte eller gennem en kapitalforvalter i aktier, der
handles på et reguleret marked.
§ 6 f. Lønmodtagernes Dyrtidsfond skal offentliggøre,
hvordan hovedelementerne i aktieinvesteringsstrategien er i
overensstemmelse med Lønmodtagernes Dyrtidsfonds for-
pligtelser til at varetage de berettigede lønmodtageres inte-
resser bedst muligt, og hvordan hovedelementerne bidrager
til aktivernes resultater.
Stk. 2. Når en kapitalforvalter investerer på vegne af Løn-
modtagernes Dyrtidsfond enten diskretionært eller gennem
et investeringsinstitut skal Lønmodtagernes Dyrtidsfond of-
fentliggøre følgende oplysninger om sin ordning med kapi-
talforvalteren:
1) Hvordan ordningen giver kapitalforvalteren incitament
til at afstemme sin investeringsstrategi og sine investe-
ringsbeslutninger efter Lønmodtagernes Dyrtidsfonds
forpligtelser til at varetage de berettigede lønmodtage-
res interesser bedst muligt.
2) Hvordan ordningen giver kapitalforvalteren incitament
til at træffe investeringsbeslutninger på grundlag af
vurderinger af finansielle og ikkefinansielle resultater
på mellemlang til lang sigt for det selskab, hvori der in-
vesteres, og til at engagere sig i selskaber, hvori der in-
vesteres, for at forbedre deres resultater på mellemlang
til lang sigt.
3) Hvordan metoden til og tidshorisonten for evaluering
af kapitalforvalterens resultater og aflønningen for ka-
pitalforvalterens tjenesteydelser er i overensstemmelse
med Lønmodtagernes Dyrtidsfonds forpligtelser til at
varetage de berettigede lønmodtageres interesser bedst
muligt.
4) Hvordan Lønmodtagernes Dyrtidsfond overvåger kapi-
talforvalterens porteføljeomsætningsomkostninger, og
hvordan Lønmodtagernes Dyrtidsfond fastlægger og
overvåger en tilsigtet porteføljeomsætning eller et til-
sigtet omsætningsinterval.
5) Varigheden af ordningen med kapitalforvalteren.
Stk. 3. Lønmodtagernes Dyrtidsfond skal give en klar og
velbegrundet forklaring, hvis ordningen nævnt i stk. 2 ikke
omfatter et eller flere af de i stk. 2, nr. 1-5, nævnte aspekter.
Stk. 4. De oplysninger, der er omhandlet i stk. 1-3, skal
være gratis tilgængelige på Lønmodtagernes Dyrtidsfonds
hjemmeside og skal ajourføres årligt, medmindre der ikke er
nogen væsentlige ændringer.
Stk. 5. Reglerne i stk. 1-4 finder alene anvendelse, i det
omfang Lønmodtagernes Dyrtidsfond foretager investerin-
ger direkte eller gennem en kapitalforvalter i aktier, der
handles på et reguleret marked.«
§ 9
Stk. 1. Loven træder i kraft den 10. juni 2019, jf. dog stk.
2.
Stk. 2. § 1, nr. 2 og 3, § 2, nr. 3, og §§ 101 c-101 g i lov
om finansiel virksomhed som affattet ved denne lovs § 3, nr.
3, og §§ 66 c-66 g i lov om forvaltere af alternative investe-
ringsfonde som affattet ved denne lovs § 4, nr. 3, træder i
kraft den 3. september 2020.
Stk. 3. §§ 139-139 b i selskabsloven som affattet ved den-
ne lovs § 1, nr. 4, gælder for den første ordinære generalfor-
samling, som indkaldes i regnskabsår, der begynder den 10.
juni 2019, og derefter.
Stk. 4. §§ 101 a og 101 b i lov om finansiel virksomhed
som affattet ved denne lovs § 3, nr. 3 og 4, og §§ 66 a og 66
b i lov om forvaltere af alternative investeringsfonde som
affattet ved denne lovs § 4, nr. 3, § 5, nr. 2, § 6, nr. 2, § 7,
nr. 1, og § 8, nr. 1, gælder for regnskabsåret med begyndelse
fra den 1. januar 2020.
§ 10
Loven gælder ikke for Færøerne og Grønland, men § 1
kan ved kongelig anordning helt eller delvis sættes i kraft
for Grønland med de ændringer, som de grønlandske for-
hold tilsiger.
14