L 123 - svar på spm. 8 om ministeren vil redegøre for, om lovforslaget betyder, at Vækstfonden kan indregne faciliteten i sit likviditetsberedskab, fra erhvervsministeren

ERHVERVSMINISTEREN
7. februar 2018
ERHVERVSMINISTERIET
Slotsholmsgade 10-12
1216 København K
Tlf. 33 92 33 50
Fax. 33 12 37 78
CVR-nr. 10092485
EAN nr. 5798000026001
em@em.dk
www.em.dk
Folketingets Erhvervs-, Vækst- og Eksportudvalg
Besvarelse af spørgsmål 8 ad L 123 stillet af udvalget den 24. januar
2018 efter ønske fra Thomas Jensen (S).
Spørgsmål:
Ministeren bedes redegøre for, om lovforslaget betyder, at Vækstfonden
kan indregne faciliteten i sit likviditetsberedskab?
Svar:
Der henvises til min besvarelse af spørgsmål 7.
Med venlig hilsen
Brian Mikkelsen
Erhvervs-, Vækst- og Eksportudvalget 2017-18
L 123 endeligt svar på spørgsmål 8
Offentligt


ERHVERVSMINISTEREN
7. februar 2018
ERHVERVSMINISTERIET
Slotsholmsgade 10-12
1216 København K
Tlf. 33 92 33 50
Fax. 33 12 37 78
CVR-nr. 10092485
EAN nr. 5798000026001
em@em.dk
www.em.dk
Folketingets Erhvervs-, Vækst- og Eksportudvalg
Besvarelse af spørgsmål 7 ad L 123 stillet af udvalget den 24. januar
2018 efter ønske fra Thomas Jensen (S).
Spørgsmål:
Kan ministeren bekræfte, at muligheden for genudlån i lovforslagets § 17
fuldt ud kan anvendes af Vækstfonden som en del af fondens løbende
likviditetsberedskab, således at der er tale om en reel neutralisering af
udbyttebetalingerne, som forudsat i den politiske aftale om Nordsøen?
Svar:
Det er hensigten med likviditetsfaciliteten, som foreslås etableret med
lovforslaget, at sikre, at Vækstfonden, i tilfælde af et konjunkturtilbage-
slag, kan fortsætte med at understøtte det danske marked for risikovillig
kapital.
Med det scenarium, der tegner sig for Vækstfondens likvide indtægter til
og med 2018, kan Vækstfondens planer for investeringer i 2018 realiseres
uden træk på lånerammen på 1 mia. kr. Hvis de aktuelt gode udsigter for
Vækstfondens portefølje materialiserer sig, vil Vækstfonden også kunne
skabe egne likvide indtægter til at igangsætte flere aktiviteter efter 2018.
Forudsætningen for, at Vækstfonden kan bruge likviditetsfaciliteten er at
der er tale om konjunkturtilbageslag, der ikke kan formodes at være op-
fyldt til enhver tid. Den kan derfor ikke indregnes i Vækstfondens løben-
de likviditetsberedskab under fx højkonjunkturer.
Muligheden for genudlån via likviditetsfaciliteten skal understøtte realise-
ringen af en udbyttepolitik for Vækstfonden, der følger af Nordsøaftalen.
Jeg kan i øvrigt henvise til min besvarelse af spørgsmål 9 ad L 123 stillet
den 24. januar 2018.
Med venlig hilsen
Brian Mikkelsen
Erhvervs-, Vækst- og Eksportudvalget 2017-18
L 123 endeligt svar på spørgsmål 8
Offentligt


ERHVERVSMINISTEREN
7. februar 2018
ERHVERVSMINISTERIET
Slotsholmsgade 10-12
1216 København K
Tlf. 33 92 33 50
Fax. 33 12 37 78
CVR-nr. 10092485
EAN nr. 5798000026001
em@em.dk
www.em.dk
Folketingets Erhvervs-, Vækst- og Eksportudvalg
Besvarelse af spørgsmål 9 ad L 123 stillet af udvalget den 25. januar
2018 efter ønske fra Hans Kristian Skibby (DF).
Spørgsmål:
Ministeren bedes redegøre udførligt for den foreslåede bemyndigelsesbe-
stemmelse i § 17, hvorefter finansministeren kan lade Vækstfonden opta-
ge genudlån hos Danmarks Nationalbank inden for en samlet ramme på
maksimalt 1 mia. kr., der skal sikre Vækstfondens aktiviteter i de tilfælde,
hvor Vækstfondens likviditet kommer under pres i tilfælde af lavkonjunk-
tur eller et frosset venturemarked. Ministeren bedes herunder bl.a. redegø-
re specifikt for,
a) Hvilken proces der kommer til at gælde ved Vækstfondens behov for
at optage genudlån hos Danmarks Nationalbank?
b) Hvem der skal foretage de nødvendige vurderinger af, om genudlån
kan bevilges Vækstfonden?
c) Hvordan det skal vurderes, om Vækstfondens likviditet er under pres i
tilfælde af lavkonjunktur eller et frosset venturemarked, og hvordan
”lavkonjunktur”, ”ugunstige konjunkturer” henholdsvis ”et frosset
venturemarked” skal defineres? Herunder bedes oplyst, hvorfor der
anvendes ordet ”lavkonjunktur” i § 17’s ordlyd men ”ugunstige kon-
junkturer” i bemærkninger til § 17, og om der er forskellig forståelse
af de to formuleringer?
d) Hvordan er lånemulighederne, hvis Vækstfondens likviditet komme
under pres af andre årsager end lavkonjunktur eller et frosset ventu-
remarked?
e) I høringsnotatet fremgår det af Erhvervsministeriets kommentarer (s
4), at låneadgangen indføres med henblik på at understøtte Vækstfon-
dens aktiviteter… ”hvor ugunstige konjunkturer eller et frosset ventu-
remarked sætter Vækstfondens indtjening eller likviditet under pres”.
I § 17 er imidlertid kun nævnt ”likviditet” – betyder det, at § 17 ikke
kan finde anvendelse i tilfælde, hvor det er Vækstfondens indtjening
(og ikke likviditeten) der er under pres?
Erhvervs-, Vækst- og Eksportudvalget 2017-18
L 123 endeligt svar på spørgsmål 8
Offentligt
2/3
Svar:
Det fremgår af lovforslagets § 17, at ”Finansministeren kan lade Vækst-
fonden optage genudlån hos Danmarks Nationalbank inden for en samlet
ramme på maksimalt 1 mia. kr., der skal sikre Vækstfondens aktiviteter
i de tilfælde, hvor Vækstfondens likviditet kommer under pres i tilfælde af
lavkonjunktur eller et frosset venturemarked”. Bestemmelsen er ny og
indført med henblik på at sikre Vækstfondens aktiviteter under de nævnte
omstændigheder i bestemmelsen, og dermed ligeledes understøtte realise-
ringen af en udbyttepolitik for Vækstfonden.
a) Såfremt Vækstfonden finder, at der er behov for at trække på facilite-
ten, vil Vækstfondens bestyrelse kunne rette henvendelse til er-
hvervsministeren med anmodning om at trække et givet beløb inden
for den samlede ramme. Erhvervsministeren kan på den baggrund gi-
ve Vækstfonden konkret bemyndigelse til at trække på likviditetsfaci-
liteten inden for de fastsatte rammer.
Det er finansministeren, der formelt forestår optag af genudlån i Nati-
onalbanken, idet finansministeren har ressortansvaret for statens lån-
tagning og gæld. Det er erhvervsministeren, som foretager vurderin-
gen af, om betingelserne for at trække på faciliteten er opfyldt.
Denne vurdering vil tage udgangspunkt i, om der på anmodningstids-
punktet vurderes at være tale om ugunstige konjunkturer eller et fros-
set venturemarked, der sætter Vækstfondens indtjening eller likviditet
under pres.
Herudover vil vurderingen baseres på kravene til Vækstfondens likvi-
ditetsberedskab. Det vil således også være en forudsætning for facili-
tetens anvendelse, at der er udsigt til, at Vækstfondens likviditetsbe-
holdning kan falde til eller under den fastlagte minimumsgrænse.
b) Det er med følgende bemærkning til lovforslagets § 17, stk. 1 hensig-
ten, at erhvervsministeren skal vurdere, om genudlånet kan bevilliges
til Vækstfonden inden for de aftalte rammer, ”Bemyndigelsen til at
anmode om trækket på genudlånsadgangen får Vækstfonden af er-
hvervsministeren efter anmodning fra Vækstfondens bestyrelse”.
c) Alle de nævnte udtryk skal forstås at høre under en fælles betegnelse
for den samme situation.
I forbindelse med vurderingen af, om der er indtrådt ugunstige kon-
junkturer og/eller frosset venturemarked vil der i henhold til sædvane
lægges vægt på faktorer som udviklingen i BNP, beskæftigelse og le-
dighed, ligesom der vil blive set på udviklingen på de finansielle mar-
keder og ikke mindst aktiviteten på venturemarkedet. Særligt fsva.
3/3
venturemarkedet kan forsinkelser i data betyde, at der i vurderingen
også inddrages oplysninger indhentet direkte fra markedsaktørerne.
d) Vækstfonden har med sit eksisterende lovgrundlag visse muligheder
for at optage lån i det private marked med en statsgaranti. Disse fore-
slås videreført i det fremsatte lovforslag.
Det fremgår således af § 16, stk. 2, i lovforslaget, at ”Vækstfonden kan
optage lån til finansiering af sine aktiviteter. Det samlede lånebeløb
eksklusiv renter kan til og med 2002 ikke uden godkendelse fra Folke-
tingets Finansudvalg overstige 6 mia. kr. Det samlede lånebeløb eks-
klusiv renter kan efter 2020 ikke uden godkendelse fra Folketingets
Finansudvalg overstige 500 mio. kr.”.
Lånerammen på 6 mia. kr. frem til 2020 er reserveret til finansiering
af Vækstfondens produkter Vækstlån og Ansvarlige lån, og rammen
på 500 mio. kr. efter 2020 er reserveret til produktet Ansvarlige lån.
Vækstfonden kan imidlertid anmode Folketingets Finansudvalg om
godkendelse af yderligere lånemuligheder til andre formål, såfremt
der viser sig behov herfor.
e) Der kan tænkes situationer, hvor Vækstfonden, fx pga. en række for-
udgående år med gunstige konjunkturer, hvor markedet har mindre
behov for Vækstfondens understøttende funktion, har opbygget bety-
delig likviditet, for derefter at opleve et enkelt år med svigtende ind-
tjening.
I en sådan situation, hvor Vækstfonden har rigelig likviditet, men lav
indtjening, vil faciliteten ikke tjene nogen funktion i forhold til at sik-
re, at Vækstfonden kan opretholde sit aktivitetsniveau. Endvidere vil
det ikke være hensigtsmæssigt for Vækstfonden at betale for at låne
likviditet, såfremt Vækstfonden har tilgængelige midler, der kan fi-
nansiere fondens aktiviteter. På den baggrund er det fundet hensigts-
mæssigt at sikre en præcis formulering af § 17, hvor Vækstfondens li-
kviditet skal være under pres, førend faciliteten kan aktiveres.
Med venlig hilsen
Brian Mikkelsen