BEU alm. del - svar på spm. 486 om til hvilken kurs og hvornår eksterne investorer har købt sig ind i ATP Private Equity Partners syvende fond, hvilken betaling ATP har modtaget, samt hvilket mandat ATP Private Equity Partners har haft i forhandlingerne, og hvilke krav ATP har stillet til de eksterne investorers aflønning af ATP Private Equity Partners

Folketingets Beskæftigelsesudvalg
lov@ft.dk
Victoria Velasquez (EL)
Victoria.Velasquez@ft.dk
Beskæftigelsesministeriet
Holmens Kanal 20
1060 København K
T +45 72 20 50 00
E bm@bm.dk
www.bm.dk
CVR 10172748
J.nr. 2024 - 4949
14. Oktober 2024
Beskæftigelsesudvalget har i brev af 25. september 2024 stillet følgende spørgsmål
nr. 486 (alm. del), som hermed besvares. Spørgsmålet er stillet efter ønske fra Vic-
toria Velasquez (EL).
Spørgsmål nr. 486:
”Vil ministeren redegøre for, til hvilken kurs og hvornår eksterne investorer har
købt sig ind i ATP Private Equity Partners syvende fond, hvilken betaling ATP har
modtaget, samt hvilket mandat ATP Private Equity Partners har haft i forhandlin-
gerne, og hvilke krav ATP har stillet til de eksterne investorers aflønning af ATP
Private Equity Partners?”
Svar:
ATP-pensionen spiller en vigtig rolle som garanteret pension for alle pensionister i
Danmark. Det er ATP, der forvalter pensionsmidlerne inden for de rammer, som vi
fra Folketingets side har givet dem.
Jeg har derfor bedt ATP om et bidrag til besvarelsen. ATP oplyser følger:
”Inden for ATP-lovens rammer og med opbakning fra ATP’s bestyrelse har ATP
en lang historik for at indgå i investeringssamarbejder, bl.a. for at understøtte
ATP’s formål om at kunne opfylde sine forpligtelser samt at tilstræbe en realværdi-
sikring af medlemmernes pensioner.
ATP Private Equity Partners (”ATP PEP”) bidrager til at skabe afkast til ATP Livs-
lang Pension og dermed ATP’s medlemmer. Ved at indgå investeringssamarbejder
gennem ATP PEP sammen med andre professionelle investorer kan ATP opnå
stordriftsfordele, adgang til de bedst performende kapitalfonde og samtidig ned-
bringe omkostningerne for medlemmerne, hvilket bidrager til at sikre danskernes
pensionsopsparinger.
ATP PEP’s syvende fondsstruktur (samlet kaldet “PEP VII”) er et eksempel på så-
dant et samarbejde, der bidrager til at skabe omkostningseffektive og solide afkast
til ATP’s medlemmer. Samarbejdet bidrager til at sikre, at ATP fortsat kan få ad-
gang til højt performende investeringer, selvom ATP afsætter færre penge til pri-
vate equity investeringer end tidligere.
Offentligt
BEU Alm.del - endeligt svar på spørgsmål 486
Beskæftigelsesudvalget 2023-24
2
PEP VII er struktureret som to kommanditselskaber, hvor ATP er eneinvestor i det
ene (“hovedfonden”), mens der er eksterne investorer i det andet (“parallelfon-
den”). Begge selskaber forvaltes af et datterselskab i ATP-koncernen (“manage-
mentselskabet”). Fondene er hver især reguleret af en for private equity fonde sæd-
vanlig kommanditselskabsaftale. Disse aftaler indeholder bl.a. sædvanlige bestem-
melser om, at henholdsvis ATP og de eksterne investorer forpligter sig til at inve-
stere et bestemt beløb, som derefter indbetales, når der er behov for det.
Når ATP indgår i investeringssamarbejder med andre professionelle investorer, er
det et centralt kriterium, at parterne i investeringssamarbejdet har samme tilgang til
investeringer. Derfor er det centralt for ATP at være majoritetsinvestor, der har ve-
toret til at afvise potentielle samarbejdspartnere, der fx ikke ønsker at leve op til
ATP’s standarder eller politikker inden for fx samfundsansvar.
De konkrete vilkår i ATP’s investering i ATP PEP og vilkår for eksterne investo-
rers investeringer i parallelfonden er fortrolige investeringsmæssige forhold, og
ATP eller ATP PEP kan derfor ikke oplyse herom.
ATP kan dog oplyse følgende i forhold til de stillede spørgsmål.
Til spørgsmålet om hvornår og til hvilken kurs de eksterne investorer har ”købt sig
ind” i parallelfonden kan oplyses, at de eksterne investorer ikke køber sig ind i pa-
rallelfonden, men i stedet afgiver et investeringstilsagn, som indbetales, når der er
behov for det. Det investeringsmæssige tilsagn i PEP VII parallelfonden er på 650
mio. kr., og de eksterne investorers tilsagn blev givet i 2023. Der kan ikke oplyses
yderligere om forhold vedrørende de eksterne investorers tilsagn, da der er tale om
fortrolige investeringsmæssige oplysninger.
Det er ATP PEP, der via managementselskabet udvælger og foretager investeringer
på vegne af henholdsvis hovedfonden og parallelfonden. Investeringerne foretages
på markedsvilkår med henblik på at optimere pensionsmidlerne til ATP’s medlem-
mer, idet omkostningerne ultimativt deles forholdsmæssigt imellem ATP som inve-
stor i hovedfonden og de eksterne investorer i parallelfonden.
ATP modtager ikke betaling i forbindelse med, at eksterne investorer indtræder i en
parallelfond. PEP VII parallelfonden blev dog stiftet efter ATP’s hovedfond havde
foretaget investeringer. Strukturen er lavet således, at hovedfonden og parallelfon-
den skal investere samtidigt og forholdsmæssigt i de samme investeringer. Som
følge af, at parallelfonden først blev stiftet efter hovedfonden, købte parallelfonden
en andel af de foretagne investeringer fra hovedfonden. Kommanditselskabsaftalen
for den pågældende parallelfond indeholder i den forbindelse sædvanlige bestem-
melser om justering af det beløb, som investorerne skal indbetale, som afspejler, at
hovedfonden har ”lagt ud” for parallelfonden i en kortere periode. De nærmere af-
talevilkår er fortrolige forretningsmæssige forhold.
I forhold til spørgsmålet om hvilket mandat ATP PEP har haft i forhandlingerne, så
er det overordnet ATP, der har fastsat rammerne i kommanditselskabsaftalerne for
både hovedfonden og parallelfonden. Det er herefter ATP PEP, der forhandler med
potentielle samarbejdspartnere på markedsvilkår inden for de rammer, der er fastsat
3
af ATP. Der er tale om fortrolige investeringsmæssige forhold, og ATP kan ikke
oplyse yderligere herom.
Vilkårene for aflønningen af ATP PEP-teamet i relation til parallelfonden fastsæt-
tes ved en forhandling mellem ATP PEP-teamet og de eksterne investorer som
fuldstændigt uafhængige parter. Der har fra ATP’s side været krav om begrænsnin-
ger i forhold til, hvor stor denne aflønning kan blive. Der er tale om fortrolige inve-
steringsmæssige forhold, og ATP kan ikke oplyse yderligere herom.”
Jeg henholder mig til ATP’s besvarelse. Det er min klare forventning, at ATP’s be-
styrelse med arbejdsmarkedets parter forvalter midlerne omkostningseffektivt og
løbende sikrer sig, at medlemmernes interesser varetages bedst muligt.
Venlig hilsen
Ane Halsboe-Jørgensen
Beskæftigelsesminister